실적 하이라이트
- 2027 회계연도 Q1 매출은 112억 달러로, 보고 기준 4%, 환율 중립 기준 5% 감소했습니다. 북미는 2% 성장했고, APLA는 보합이었으며, EMEA는 5%, Greater China는 26% 감소했습니다.
- 매출총이익률은 42.8%로 전년 대비 60bp 상승했습니다. 공급망 비용 관리와 환율 순풍에 따른 이익은 할인 확대와 채널 구성의 영향을 일부 상쇄했습니다.
- 보고 기준 판매관리비는 3% 감소했습니다. 주당순이익은 0.48달러로 전년 대비 2% 감소했습니다.
- Nike 퍼포먼스 사업은 한 자릿수 후반 성장했습니다. 러닝, 글로벌 축구, 테니스, 골프는 각각 두 자릿수 성장했습니다. Greater China 재정비 영향을 제외하면 Nike 퍼포먼스 사업은 Q1에 낮은 두 자릿수 성장했을 것으로 예상됩니다.
- Nike Sportswear와 Jordan Brand는 Nike 연결 실적에 한 자릿수 후반 수준의 부담으로 작용했습니다. Dunk 물량을 거의 50% 줄인 결과 Sportswear에 약 2억 달러의 역풍이 발생했습니다.
- 분기 말 Nike의 현금 및 단기 투자자산은 84억 달러였으며, 배당을 통해 주주에게 약 6억 1,000만 달러를 환원했습니다.
주요 비즈니스 업데이트
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포트폴리오 및 시장 개선 조치:
- Nike는 Nike Sportswear, Jordan Brand, Greater China를 재정비하고 있습니다. Sportswear는 Q1 매출의 절반에 약간 못 미치는 비중을 차지했으며, 매출은 낮은 두 자릿수 감소했습니다. P-6000과 V5 RNR을 비롯한 일부 주요 제품군은 성장했고, Studio Fleece는 해당 분기 Nike, Inc.에서 가장 실적이 좋았던 의류 컬렉션이었습니다.
- Jordan Brand는 Q1 글로벌 사업의 13%를 차지했으며 매출은 중간 수준의 두 자릿수 감소를 기록했습니다. Nike는 시장의 희소성과 균형을 회복하기 위해 일부 레트로 제품 출시의 물량과 빈도를 줄일 계획이며, 단기적으로 북미가 가장 큰 영향을 받을 것으로 예상됩니다.
- Greater China에서는 Tmall, JD, Douyin의 공식 Nike 스토어와 nike.com, Nike 앱을 중심으로 디지털 유통을 통합하고 있습니다. 상하이 House of Innovation은 운영 방식을 전환한 뒤 10개월 연속 성장했습니다. 디지털 유통 정비에는 여러 시즌이 걸릴 것으로 예상됩니다.
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퍼포먼스 스포츠 및 제품 혁신:
- 러닝은 지속적인 점유율 상승과 함께 다시 두 자릿수 성장했습니다. Nike는 지난 1년간 맥스 쿠셔닝 카테고리 점유율을 거의 세 배로 늘렸습니다. 두 달 동안 Pegasus Plus Two, Alphafly Four, Swooshfly, Nike Apex를 포함한 신발 혁신 제품 4종을 선보였습니다. Nike Apex는 Alphafly Three보다 에너지를 40% 더 전달합니다.
- 글로벌 축구는 4개 지역 모두에서 강한 두 자릿수 성장을 기록했습니다. 월드컵 대표팀 유니폼 판매는 2022년 대회 대비 두 배였으며, 클럽 축구 유니폼은 높은 두 자릿수 성장했습니다.
- 트레이닝은 EMEA가 주도해 전 세계적으로 성장했습니다. Nike Mind는 Nike의 최고 판매 제품군 중 하나가 되었으며, Nike는 Hybrid Footwear 시스템과 Hyperslide를 선보였습니다.
- 농구는 북미에서 두 자릿수 성장했습니다. Nike Basketball의 여성 시그니처 사업은 FY 2022부터 FY 2026까지 거의 500% 성장했습니다. Caitlin one은 5,000개 매장에서 출시될 예정이며, 이는 Nike Basketball 시그니처 신발의 평균 출시 매장 수의 두 배입니다.
- 테니스와 골프는 각각 두 자릿수 성장했습니다.
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운영 모델 변화:
- Pace는 스포츠 중심 전략을 가속하고, 의사결정을 소비자에게 더 가까이 가져가며, 시장 출시 속도를 높이고, 의사결정을 간소화하고, 생산성을 향상하기 위한 프로그램입니다.
- Nike는 역량과 업무 방식을 개발하기 위해 인도 Bengaluru에 새 캠퍼스를 설립하고 있습니다. 회사는 미주, APGC, EMEA의 세 지역 체제로 조직을 개편할 계획이며, 팀들은 2028 회계연도에 새 조직 체제로 전환할 예정입니다.
- Pace는 인력 구조를 바꿀 예정입니다. 일부 분야에서는 역량을 추가하고 다른 분야에서는 중복 업무를 없애며, 시간이 지나면서 전체 직무 수를 줄일 것으로 예상됩니다.
전망에 대한 진술
- Nike는 2027 회계연도 매출이 한 자릿수 후반 감소할 것으로 현재 예상합니다. 시장 일부의 공급을 줄이는 조치는 2027 회계연도 남은 기간과 2028 회계연도까지 보고 매출에 부담을 줄 것으로 예상됩니다.
- Q2 매출에는 EMEA Cyber Week 판촉 행사의 기저효과와 북미의 전년 대비 높은 판매점 공급 실적 비교로 약 400bp의 역풍이 발생할 전망입니다.
- Nike는 2027 회계연도 EBIT가 매출보다 더 큰 비율로 감소할 것으로 예상합니다. 이는 매출총이익률 압박, 매출 감소에 따른 고정비 레버리지 악화, 투입 비용 상승을 반영하며, 엄격한 비용 관리가 이를 일부 상쇄할 전망입니다. 판매관리비는 전년 대비 감소세를 유지할 것으로 예상됩니다.
- 2027 회계연도 조정 주당순이익은 1.15~1.35달러로 예상하며, 이 범위에는 Pace의 영향 약 0.15달러가 제외되어 있습니다.
- Pace는 약 25억 달러의 비용 절감 효과를 낼 것으로 예상됩니다. 프로그램 기간의 실행 비용은 약 10억 달러이며, 2026 회계연도의 퇴직 관련 비용 약 3억 달러는 이에 별도로 추가됩니다. 절감액 대부분은 2029 및 2030 회계연도에 실현되고, 전체 실현은 2031 회계연도까지 이어질 전망입니다.
- Nike는 11월에 계획과 우선순위에 대한 추가 설명을 제공하고, 투자자 행사에서 전략 및 재무 세부사항을 추가로 공개할 예정입니다.
결론
경영진은 Nike를 전환기에 있는 기업으로 설명했습니다. 퍼포먼스 스포츠 사업은 성장하고 있지만 Sportswear, Jordan Brand, Greater China는 여전히 실적에 큰 부담을 주고 있습니다. Elliott Hill은 파트너십과 지역별 활동 등을 통해 선수와 소비자에게 더 가까이 다가가면 고객을 더 잘 지원할 기회를 찾을 수 있다고 강조했습니다. Dave Denton은 규율 있는 실행과 책임성, 재무 건전성 회복을 강조했습니다. 두 경영진은 해결해야 할 과제가 남아 있지만 Pace와 포트폴리오 조치를 통해 지속 가능한 성장과 장기적인 주주가치 창출을 뒷받침할 계획이라고 밝혔습니다.