실적 하이라이트
- 2026년 3분기 매출은 47억 달러로, 전년 동기보다 13억 달러, 39% 증가했습니다. 구리 매출은 41% 늘었고 구리 판매량은 0.4% 감소했습니다. 몰리브덴 매출은 31%, 아연 매출은 36% 증가했습니다.
- 조정 EBITDA는 사상 최고치인 30억 달러로, 2025년 3분기의 20억 달러보다 54% 증가했습니다. 조정 EBITDA 마진은 전년 동기 59%에서 65%로 상승했습니다. 2026년 9개월 누적 조정 EBITDA는 18억 달러로 56% 증가했으며, 마진은 전년 동기 58%에서 65%로 상승했습니다.
- 2026년 3분기 순이익은 사상 최고치인 18억 달러로, 2025년 3분기의 11억 달러보다 63% 증가했습니다. 순이익률은 전년 동기 33%에서 38%로 상승했습니다. 9개월 누적 순이익은 전년 동기보다 67% 늘었고, 순이익률은 2025년 32%에서 38%로 높아졌습니다.
- 2026년 3분기 영업활동 현금흐름은 22억 달러로 전년 동기보다 43% 증가했습니다. 9개월 누적 영업활동 현금흐름은 59억 달러로, 2025년 9개월의 33억 달러보다 81% 증가했습니다.
- 총영업비용은 전년 동기보다 2억 2,300만 달러, 즉 17% 증가했습니다. 2,200만 달러의 환산 차이와 유리한 환율 변동이 비용 증가분을 일부 상쇄했습니다.
- 부산물 공제 후 구리 파운드당 순영업 현금원가는 3분기에 0.09달러로, 2025년 3분기의 0.52달러보다 77% 감소했습니다. 공제 전 원가는 파운드당 2.46달러였습니다. 부산물 공제액은 12억 달러, 파운드당 2.36달러로, 2025년 Q1의 9억 달러, 파운드당 1.81달러보다 31% 증가했습니다. 2026년 9개월 누적 순현금원가는 파운드당 0.01달러로, 2025년 9개월의 0.61달러보다 98% 감소했습니다.
- 3분기 구리 생산량은 232,396톤으로 전년 동기보다 1% 감소했고, 연초 이후 생산량은 693,602톤으로 2.9% 감소했습니다. 몰리브덴 생산은 2% 감소했으며, 은 광산 생산은 2% 증가하고 정련 은 생산은 전분기보다 6% 증가했습니다. 아연 광산 생산은 8% 감소한 41,880톤이었습니다.
- 구리는 3분기 매출의 74%, 몰리브덴은 12%, 은은 7%, 아연은 4%를 차지했습니다. 평균 가격은 LME 구리가 파운드당 6.41달러, COMEX 구리가 파운드당 6.48달러였고, 몰리브덴은 파운드당 32.93달러, 은은 온스당 62.80달러, 아연은 톤당 1.74달러였습니다.
- 회사는 10월 15일 보통주 1주당 1.30달러의 분기 현금 배당과 1주당 보통주 0.0126주의 주식 배당을 발표했습니다. 배당금은 2026년 11월 3일 업무 종료 시점 기준 주주에게 11월 19일 지급될 예정입니다.
주요 비즈니스 업데이트
- 구리 시장 및 운영:
- LME 구리 가격은 전년 동기 파운드당 4.24달러에서 6.41달러로 44% 상승했습니다. COMEX 평균 가격은 파운드당 6.48달러로 34% 올랐습니다. LME, COMEX, 상하이 및 런던 창고 재고를 합한 전 세계 구리 재고는 10월 9일 기준 1,105,000톤으로, 전 세계 수요 약 14일분을 충당할 수 있다고 추산했습니다. 회사는 2026년 시장 전망을 소폭 공급 부족 또는 소폭 공급 과잉으로 설명했습니다.
- 페루 구리 생산은 토케팔라와 쿠아호네의 광석 품위 및 회수율 하락을 주된 요인으로 6% 감소했습니다. 멕시코 사업장의 생산은 부에나비스타와 IMMSA의 생산 증가에 힘입어 2.5% 증가했습니다. 3분기 구리 제련 및 정련 생산은 각각 18%, 16% 증가했습니다.
- 프로젝트 및 투자:
- 이번 10년간 자본 투자 프로그램은 210억 달러를 초과합니다. 회사는 현재 행정부와 약 102억 달러 규모의 멕시코 투자 추진을 논의하고 있습니다.
- 티아 마리아 프로젝트는 2026년 9월 기준 50% 완료됐습니다. 회사는 8억 8,400만 달러를 투자했고 11억 달러를 약정했으며, 18.9 million metric tons의 자재를 옮겼습니다. 이 프로젝트는 6,817개의 일자리를 창출했고, 그중 1,181개는 현지 지원자가 채웠습니다. 초기 운영 기간에는 연간 120,000톤의 SX-EW 구리 음극을 생산할 것으로 예상됩니다.
- 로스 찬카스는 연간 구리 130,000톤과 몰리브덴 7,500톤을 생산할 것으로 예상되며, 예상 투자액은 26억 달러입니다. 사업에는 사회·환경 관리 프로그램과 불법 채굴로 위협받는 프로젝트 구역의 통제권을 되찾기 위한 조치가 포함됩니다.
- 미치키야이는 연간 구리 225,000톤과 부산물인 몰리브덴, 금, 은을 생산할 계획입니다. 예상 광산 수명은 25년이며, 계획된 투자액은 약 25억 달러입니다.
- 제안된 쿠아호네 확장안은 선광 처리 능력을 하루 90,000톤에서 120,000톤으로 높여 33% 확대하는 내용입니다. 예상 자본 비용은 6억 8,000만 달러이며, 연간 구리 55,000톤과 몰리브덴 1,400톤을 생산할 것으로 예상됩니다. 처리 능력을 하루 150,000톤으로 늘리는 방안도 검토 중입니다.
- 엘 필라르의 확인·추정 매장량은 광석 317 million tons이며, 평균 구리 품위는 0.25%, 광산 수명은 18년으로 추산됩니다. 연간 구리 음극 36,000톤을 생산할 계획입니다. 프로젝트 투자액은 5억 5,100만 달러이며, 건설 단계에서 450명, 운영 단계에서 300명을 고용할 예정입니다. 현장 준비 작업은 2026년 9월 시작됐습니다.
- 환경·사회·지배구조 및 인력:
- S&P Global은 2026년 기업 지속가능성 평가에서 회사의 등급을 전년보다 2점 높였습니다. 회사는 광업 부문 상위 3개 성과 기업에 포함됐다고 밝혔으며, 보고 투명성, 중요성 평가, 위험 관리, 기업 윤리, 에너지, 생물다양성 및 지역사회 관계 부문의 평가를 강조했습니다.
- 소노라의 4개 사업장은 안전 및 사고 예방 실적을 인정받아 CAMIMEX로부터 실버 헬멧상을 받았습니다. 미치키야이 참여형 환경위원회는 2026년에 세 번째 환경 성과 검증을 완료했습니다.
- 포르한도 푸투로(미래를 빚다) 프로그램은 14년간 운영됐습니다. 티아 마리아 일자리의 17%를 현지 주민이 차지하고 있으며, 이 프로그램은 중장비 운전, 용접 및 지형 측량 자격 취득을 위한 장학금 700개를 제공했습니다.
전망에 대한 진술
- 회사는 2026년 구리 918,000톤을 생산할 것으로 예상하며, 이는 최초 계획보다 0.7% 많습니다. 몰리브덴 생산 전망은 29,000톤으로 최초 계획보다 12% 많고, 은 생산 전망은 계획에 부합하는 24 million ounces이며, 아연 생산 전망은 163,400톤으로 최초 계획보다 1% 적습니다.
- 티아 마리아는 2028년 상반기 운영 개시를 목표로 합니다. 회사는 가능한 경우 현재 프로그램의 인력으로 건설 단계에서 예상되는 7,000개의 일자리를 채울 계획입니다.
- 로스 찬카스는 2031년까지 운영을 시작할 것으로 예상됩니다. 미치키야이는 2032년까지 생산을 시작할 것으로 예상됩니다.
- 엘 필라르 건설은 2027년 Q1에 시작하고, 생산은 2029년 하반기에 시작할 것으로 예상됩니다.
- 회사는 쿠아호네 선광 처리 능력 확장안을 평가 중이며, 하루 150,000톤으로 확대할 수 있는지 검토하고 있습니다. 멕시코의 사업 후보에는 앙간게오, 찰치위테스, 엠팔메 제련소가 포함됩니다.
- 이번 통화에는 회사의 실적과 전망에 관한 미래예측진술이 포함됐습니다. 위험과 불확실성으로 인해 실제 결과는 크게 달라질 수 있으며, 회사는 해당 진술을 공개적으로 갱신하거나 수정할 의무를 지지 않는다고 밝혔습니다.
결론
Raul Jacob은 준비 발언을 마치며 참석자들에게 감사 인사를 전하고 질의응답을 시작했습니다. 발표에서는 사상 최고치의 3분기 매출, 조정 EBITDA 및 순이익과 함께 생산 및 프로젝트 현황, 투자 계획, 환경·사회·지배구조 활동을 강조했습니다.