내가이거오른다고했지
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앙
오늘 시장 하락과 관련, 매크로 타잔님 텔레방 코멘트 공부한 것 짧게 정리해봅니다! 매크로 타잔님 항상 감사합니다.
옵션 시장에서는 델타헷지와 감마스퀴즈가 중요합니다.
콜옵션 매수가 많이 쌓이면, 그 반대편에는 콜옵션을 판 딜러들이 있습니다. 딜러 입장에서는 콜옵션을 매도했기 때문에, 기초자산 주가가 오를수록 손실 위험이 커집니다.
그래서 딜러들은 이 방향성 리스크를 줄이기 위해 기초자산을 매수합니다. 이것이 델타헷지입니다.
문제는 주가가 오를수록 콜옵션의 델타도 커진다는 점입니다. 델타는 옵션 가격이 기초자산 가격 변화에 얼마나 민감하게 반응하는지를 뜻하는데, 콜옵션이 행사가 근처로 가거나 내가격으로 들어갈수록 델타가 빠르게 올라갑니다.
그러면 딜러들은 처음에 사둔 기초자산만으로는 헷지가 부족해지고, 커진 델타만큼 기초자산을 추가로 사야 합니다. 이 추가 매수가 다시 주가를 밀어올리고, 주가 상승은 다시 ...