2023년 5-6월 시기의 유한양행 기업분석보고서 (KFAC 활동자료)

현재 군복무 중이지만 2023년 학교 재학 중 진행했던 활동을 공유해봅니다. 현시점 118,000₩이지만 기업분석을 하던 당시에 58000~61000KRW 사이에 있었습니다. 유한양행의 제품과 상품 파이프라인을 뜯어서 각 상품 별 매출과 마진을 추정했었습니다.

당시 시장의 가장 큰 변수로는 렉라자(비소세포암치료제)의 임상여부, 건설 예정인 공장의 가동률, 변화되는 정부의 약 보조금 정책가 있었습니다. 렉라자의 임상 성공을 통한 라이센스 수익금 예측을 통해 110,500₩ (보수적으로 70,800₩ : 특허만료 제품의 경쟁으로 인한 시장 파이 감소, 라이센스 수익금 예측을 좀 더 보수적으로 접근, 정부의 약 보조금 정책의 변화로 도출.)이라는 buy or strong buy를 도출했었습니다.

2025년 현재의 관점에서 과거의 예측을 되돌아보면 렉라자의 임상 승인과 FDA승인 등을 통해 해외 제약사로부터 마일스톤을 받은 점이 시장에 반영되면서 당시 예상치보다 훨씬 높은 주가를 보여주었습니다. 당시를 되돌아보면 2주가량 친구들과 밤새면서 유한양행을 분석해보았고, 그 과정에서 임상 실험의 시스템과 한국 제약시장의 구조에 대해서 더욱 알게 되었던 것 같습니다. 생각보다 국가에서 약 보조금을 많이 지원해주고 있다는 사실에 놀랐던 것 같습니다.

금융동아리 활동을 하면서 한화에어로스페이스등 여러 기업 분석도 하고 안랩과 같은 한국형 정치주도 다루어 보았었는데, 종종 과거의 활동들을 기록해보겠습니다.

{월가아재님을 비롯한 여러 회원님들의 글들을 읽어보면서 세상엔 넓고 배울건 많다는 생각을 하곤 합니다. 오늘도 배울 수 있음에 항상 감사한 것 같습니다. 파일 첨부가 불가한 관계로 짧은 이미지 몇 개로만 캡처했습니다. 다음 휴가 기간에 수정을 통해 자세히 적어보겠습니다. 글 읽어주셔서 감사합니다.}