
아무거나먹는사람
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1. 매 반기마다 리밸런싱 진행(특별히 새로 정하지 않는 이상 주식 6.5 현금 3 금 0.5)
2. 비율이 8 : 2정도로 10% 차이나면 반기 상관없이 리밸런싱
3. 올랐다고 불안해서 팔지 않고 기술적 분석, 가치 분석해서 익절 종목 정하기

8-1
원자재 선물 주식보다 인플레 헷지가 잘되고 샤프지수가 더 높다.
-> 2004년 이전 얘기, 금융위기 이후 샤프지수는 주식보다 낮지만 인플레 헷지 역할은 더 커졌다.
2004년 이후 주식과 원자재는 양의 상관관계를 가짐 -> 분산효과 적어짐
why?
금융위기 이후 원자재 수요가 줄어들어서 리스크 프리미엄이 줄어듬. 즉 시대를 많이 탄다
읽기자료
상관관계를 고려할때 가격 상관관계가 아닌 일별 수익률 상관관계를 고려해야 한다.
자산간의 상관관계는 특정한 사건 이후 변화할 수 있으니 이동상관관계도 고려해야 한다.
주식과 원유 상관관계
2008년 이전에는 움직임이 거의 무관함
2008년 이후에는 양의 관계가 나타남
why?
원자재 시장의 금융화로 인해 비상업적 투자자가 늘어남 -> 원자재 시장의 주식화
주식 시장의 참여자가 원유를 경기 선행지표로 판단하고 투자해서
저금리 및 저인플레
베이시스 : 선물과 현물의 가격 차이
선물은 현물보다 이론적으로 가격이 높아야 함 -> 리스크 프리미엄이 존재하기 때문
콘탱고(선물이 현물보다 높을때 시장)
백워데이션(선물이 현물보다 낮을때시장)
*주로 HFT가 베이시스를
8-2
원자재 슈퍼사이클은 개인이 예측하는건 불가능함 -> 전문가의 리서치를 분석해 스스로 판단해보기
투자 = 인풋 정보를 가공해 투자 의사결정이라는 아웃풋으로 내놓는 과정 -> 비판적 의사결정이 매우 중요!(책 많이 읽자)
SUPER CYCLE 리포트를 내일 읽어보자(외부 자료에 나와있음)