
헤드앤숄더
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안녕하세요
-40조를 운영
상위 10개 종목에 60% 이상투자
한 종목당 2-3 조원 규모로 투자를 할 수있는 종목에 투자
롱에 집중하는 투자.. -> 신기하다 헷지를 안하네..
-"장기 투자자의 성과를 결정하는 건 투자 기업의 자본이익률과 높은 수익률로 재투자할 수 있는 역량이지 주식을 매매할 때의
벨류에이션은 아니다"
-> 일반적으로, 비싸게 사는 것보다 중요한 것은 퀄리티 있는 주식을 사는 것이 중요하다
-주식의 속성
주식의 가치는 다른 자산군과는 다르게 복리 성장할 수 있다.
기업은 장부가로 재투자할 수 있다.
대부분의 회사는 내부유보를 할 수록 ROE가 감소한다.
-우리는 누가 승리할지 예측하기보다, 이미 승리한 기업에 베팅한다
현재 잘하고 있는 회사에 투자한다.
높은 ROE, 낮은 부채비율
순이익 -> 현금전환비율
돈은 어디에 묶이는가? 유형자산, 재고자산, 매출채권, 무형자산
현상유지를 위한 재투자 vs 성장(추가 현금흐름 창출) 위한 투자
-훌륭한 기업 : 내부 유보를 통해 복리 성장을 할 수 있는 회사
-"훌륭한 회사는 계속 훌륭하다"
-훌륭한 기업이란? : 훌륭한 제품과 서비스를 제공하고, 시장점유율이 높으며, 뛰어난 수익성과 현금흐름이 있고, 제품개발에 힘쓰는 훌륭한 기업 -> 그걸 어떻게 구별하는데..?