포트폴리오 2024/11/2 기준
* 매수 : 신규
* 확대 : 비중 증가
* 축소 : 비중 감소
* 매도 : 전량 매도
수익률 COMMENT
수익 상승률 순위(M/M)
1) 정찰(7.3%)
2) SPY(0.7%)
3) 빅테크ETF(0.4%)
- 투자 생각 요약 : VIX는 20 인근에서 머물면서 SPY, QQQ는 1% 미만으로 상승했던 장이었다.
초반에 상승을 잘 했으나, 실적 발표하면서 장 전체적으로 밀렸다. 특징적인 것은, 여태껏 많이 오른 기업들은 실적 발표 후 낙폭이 클 이유도 아닌데 큰 하락을 했고(AAPL, MSFT), 여태껏 배척당했던 기업들은 상승이 컸다(GOOG, AMZN, META) 즉, VALUATION이 정당화 되어야 오를 시장이다.
VALUATION을 보면 S&P500 FWD PER은 EPS 252기준(S&P GLOBAL-24 3Q ~ 25 2Q),
11/1일 지수 5728 기준 22.73이 나온다.
YIELD는 4.4%이며, 미국채 10년물 금리가 4.2~4.3 RANGE인 것을 감안, 주식이 2%정도의 프리미엄을 갖고 있으니, 경제 성장률이 완만하고 기업 실적이 예상치만큼 소화된다면 높은 value는 아닌 것으로 보인다.
빅테크 중심으로 다시 롱포지션을 잡았는데 9월 계좌 수익률이 6.7%였고 이번달에 동일한 규모로 추가 매수를 했음에도 계좌수익률은 7.1%이므로 좋은 수익을 남겨주었다. 주식에 비해 FX와 미국 채권 금리가 큰 변동성을 보이는 경향이 있는데 30년물이 4.5%까지 도달함에 따라 다시 포지션을 확대했다. 다만, 이 부분은 당분간 크게 떨어지진 않을 것 같고 나쁘지 않은 VALUE라 생각하여 담았다. 미국 대선 이후 채권이 어떻게 변동될지 지켜볼 필요가 있다. 대선에 따른 채권 관련 시나리오는 시장에서 많은 전문가들이 다루고 있으나 각자의 판단과 성향에 맞게 투자할 필요가 있다고 생각한다.
거시적으로 10월엔 FOMC도 없었으나, 대선 1달전이고, 일본의 경선 투표가 있어서 FX시장의 변동성이 꽤나 상존했다. 장기채 금리 상승에 따라 달러 INDEX가 급격하게 상승했고, 이에 따라 대체자산인 금과 비트코인이 상승세를 보였다. 코인 시장은 트럼프 지지율 상승이라는 말이 나오자마자 큰 상승세를 보였다. 금은 상승할 이유가 마땅히 있진 않고 미국채 금리가 상승함에 따라 인플레이션 헷지 차원인지, 지정학적 요인 때문인지 여전히 상승세였다. 그 외 시장을 뒤흔들만한 큰 거시적 이슈는 없었고 미국 허리케인으로 인해 PAYROLL수치도 추세선에서 많이 벗어났다.
10월 시장 대응 전략(10/1일 기준) → 복기
10월은 대선을 한 달 앞두고, 그리고 11월 금리 추가 인하를 앞두고 기대감에 따라 큰 변동성이 발생할 것 같다. 또한, 민주당 승리를 위해 옐런 재무장관이 마지막 유동성 지원을 할 수도 있을 것 같다.
>> 금리 인하 기대감이나, 재무부의 지원은 보이지 않았다. 오히려 10년물은 3.7에서 4.3까지 급격히 상승했다. 대선 지지율에 따른 영향이 큰 것 같아 보인다.
유동성 측면에서는 연준의 유동성 지원, 높은 금리...