25년간 세계 최고의 투자자 50명을 인터뷰한 끝에, 윌리엄 그린은 자신이 찾던 것을 발견하지 못했다. 그 대신, 더 나은 무언가를 찾아냈다. 거의 모든 투자자의 삶에는 처음으로 주식시장을 발견하는 순간이 있다. 그 순간, 이런 생각이 든다. 바로 이거야. 생각을 돈으로 바꿔주는 기계. 상사도 없고, 사무실도 없고, 손에 흙 묻힐 일도 없다. 오직 머리와 화면, 그리고 무한한 가능성만 있을 뿐이다. 윌리엄 그린에게도 그런 순간이 있었다. 그의 이십 대 시절이었다. 형제와 함께 런던의 아파트를 처분해 손에 쥔 작은 목돈이 생겼고, 그는 어디에 써야 할지 몰랐다. 시장을 공부하기 시작했고, 이내 완전히 빠져들었다. 그리고 마침내 심오한 깨달음처럼 느껴지는 무언가에 이르렀다. 누구의 눈치도 보지 않고 경제적 자립을 이룰 수 있다. 다만 한 가지 문제가 있었다. 그는 자신이 무엇을 하는지 전혀 몰랐다. 그 다음에 벌어진 일은 금융 저널리즘 역사에서 가장 흥미로운 우연 중 하나다. 그린은 이미 《포브스》와 《포춘》의 기고 작가였고, 덕분에 대부분의 투자자들이 마주 앉을 기회조차 없는 사람들에게 접근할 수 있었다. 이후 25년에 걸쳐 그는 세계 최고의 투자자 50여 명을 인터뷰했다. 86세의 존 템플턴 경과 하루를 보내기 위해 바하마로 날아갔고, 9·11 직후 빌 밀러 곁에 서서 그가 나머지 세상이 공황에 빠져 매도할 때 수억 달러를 폭락한 주식에 베팅하는 것을 지켜봤다. 조엘 그린블라트의 햄튼 자택 파티오에 앉아 아이스티를 홀짝이며 대서양을 바라보았다. 위대한 투자자가 그 모든 것의 비밀을 설명해주기를 기다리면서. 그리고 마침내 비밀이 왔을 때, 그것은 거의 무례할 만큼 단순했다. 단순함은 초능력이다 그린블라트의 헤지펀드는 20년 동안 연평균 약 40%의 수익률을 기록했다. 계산해보라. 100만 달러가 8억 3,600만 달러가 된다. 그가 어떻게 그런 성과를 냈는지에 대한 설명은 딱 네 마디였다. 사업의 가치를 파악하고, 그보다 훨씬 싸게 사라. 그게 전부다. 복잡한 공식도, 독점적 모델도, 비밀스러운 언어도 없다. 오직 가치평가와 인내심뿐이다. 그린은 그 말을 들으며 대단하다고 생각했다가, 이내 천천히 불편함을 느끼기 시작했다. 단순함의 문제는 단순하다는 것이 쉽다는 것과 같지 않다는 데 있기 때문이다. 그리고 스스로에게 솔직하게 물었을 때—나는 과연 사업의 가치를 평가할 줄 아는가?—답은 불편했다. 몰랐다. 사업 가치를 평가하는 일에 특별히 관심조차 없었다. 그린블라트의 논리에 따르면, 그것은 곧 개별 주식을 살 자격이 없다는 뜻이었다. 대부분의 투자자는 그런 깨달음을 조용히 무시한다. 그린은 진지하게 받아들였다. 그리고 그러면서 투자 전설들이 그에게 가르치려 했던 첫 번째 위대한 교훈에 발을 들였다. 단순함을 유지하는 능력은 초능력이다. 뻔하게 들린다. 뻔하지 않다. 우리는 의도적으로 복잡하게 설계된 세상에 살고 있다. 금융 미디어는 소음을 신호로, 신호를 소음으로 놀라운 효율로 뒤바꾼다. 모든 시장의 움직임에는 다섯 가지 경쟁하는 설명이 붙는다. 모든 실적 발표는 14개의 애널리스트 보고서를 촉발한다. 환경이 시끄러워질수록, 그에 걸맞은 복잡한 대응책을 찾고 싶은 유혹은 더욱 커진다. 최고의 투자자들은 이 본능에 거의 맹렬하다 싶을 정도로 저항한다. 그린은 어디서나 그것을 발견했다. 어느 위대한 투자자의 사무실에 앉아 있으면, 하루 종일 전화가 거의 울리지 않는다는 것을 알아챘다. 어느 전설적인 펀드 매니저에게 시간을 어떻게 구성하냐고 물었더니, 매주 금요일은 완전히 보호된 시간이라는 것을 알게 됐다. 유타의 개울가에 앉아 생각하고, 읽고, 쓰기 위한 날. 회의도, 전화도, 아무런 의무도 없는 날. 이것은 게으름이 아니었다. 전략이었다. 그린은 예상치 못한 곳에서도 같은 원리를 발견했다. 그는 구약성경을 떠올렸다. 613개의 계명이 담겨 있다. 그리고 2천 년 전, 현인 힐렐이 한 발로 서 있는 동안 성경 전체를 요약해달라는 요청을 받았을 때를 생각했다. 힐렐의 대답이 수천 년을 살아남은 것은, 살아남아야 했기 때문이다. 네 이웃에게 싫은 것을 그에게 하지 마라. 나머지는 모두 해설이다. 단순하다. 심오하다. 반복 가능하다. 그린이 존경하는 투자자들은 각자 힐렐의 원칙을 자신만의 버전으로 만들어 놓았다. 깊이 간직한 소수의 신념. 소수의 지침이 되는 원칙들. 길을 잃지 않고 안개 속을 헤쳐나가기에 충분한 것들. 그가 이해하기 시작한 것은 이것이다. 단순함이란 생각의 부재가 아니다. 그것은 엄청난 양의 생각 끝에 얻어지는 최종 산물이다. 빼기의 기술 두 번째 교훈은 이름을 붙이는 데 더 오래 걸렸지만, 그린이 일단 그것을 보고 나자 첫 번째 못지않게 강력했다. 그는 최고의 투자자들이 단지 투자 과정만 단순하게 유지하는 것이 아니라는 사실을 알아챘다. 그들은 삶 자체를 단순하게 유지했다. 하루에서 무엇을 제거할지에 대해 가차 없었다. 다른 사람들이 돈을 지키듯 자신의 주의를 지켰다. 집중력은 유한하며, 아무리 사소한 것이라도 모든 산만함은 한정된 계좌에서의 인출이라는 사실을 이해하고 있었다. 그린은 이것을 '빼기의 기술'이라고 부른다. 그리고 이 교훈은 투자에 관한 교훈들이 때로 그러지 못했던 방식으로, 그에게 개인적으로 깊이 와닿았다. 모든 사람이 그렇듯, 그도 끊임없는 포격 속에 살고 있다. 이메일, 알림, 전화, 회의, 그리고 항상 더 많은 것을 해야 한다는 죄책감 섞인 독촉들. 그는 자신 안에서, 일을 진지하게 대하는 대부분의 사람들을 괴롭히는 바로 그 불안한 생산성을 발견했다. 바쁨이 곧 가치라는 의심 말이다. 투자자들은 그에게 다른 것을 가르쳐 주었다. 흩어지는 느낌에 대한 답은 더 많이 하는 것이 아니다. 더 적게 하되, 올바른 것을 하는 것이다. 그린의 목록은 짧다. 글쓰기. 독서. 명상. 가족. 운동. 그는 소음이 커질 때 이 목록을 머릿속에 떠올리며, 지금 막 하려는 일이 거기에 속하는지 자문한다. 빼기의 기술은 더하기의 기술보다 어렵다. 삶에 무언가를 더하는 것은 쉽다. 우리는 반사적으로 그렇게 한다. 회의에, 프로젝트에, 약속에, 산만함에, 알림에 "네"라고 말한다. 무언가를 제거하는 것은 무엇이 실제로 중요한지에 대한 판단력과, 그 외의 모든 것에 "아니오"라고 말하는 규율을 요구한다. 위대한 투자자들은 수십 년에 걸쳐 이 판단력을 키워왔다. 그린은 그들이 그것을 실천하는 것을 지켜보며, 서서히 이해하게 되었다. 그들의 사고가 탁월한 것은 단순함에도 불구하고가 아니라, 단순함 덕분이라는 것을. 비어있는 금요일. 받지 않은 전화. 고요한 사무실. 이것들은 한가한 삶의 증상이 아니었다. 그것은 일을 가능하게 만드는 조건이었다. 바보가 되지 마라 세 번째 교훈은 찰리 멍거에게서 왔으며, 아마도 그린이 모든 인터뷰에서 가져온 것 중 가장 유용한 것일지 모른다. 그는 단 10분간의 대화를 위해 3,000마일을 날아 로스앤젤레스로 갔다. 멍거는 93세였고, 어둡고 헐렁한 정장을 입은 채 몸은 쇠약해 보였다. 하지만 정신은 그렇지 않았다. 그린은 그와 거의 무릎이 맞닿을 듯 앉아, 멍거가 걸쭉하고 쉰 목소리로 자신의 지적 삶의 핵심 사상을 설명하는 것을 들었다. 바보가 되지 마라. 멍거가 그 말로 무엇을 뜻하는지 이해하기 전까지는 가볍게 들린다. 그는 수십 년에 걸쳐 재앙들을 목록으로 정리해왔다. 무언가가 심각하게 잘못되었을 때, 그는 단순한 질문을 던졌다. 어떤 멍청한 행동이 이 결과를 초래했는가? 멍청한 행동을 파악하고 나면, 그는 한 가지를 다짐했다. 그것을 하지 않겠다고. 멍거의 통찰은 역직관적이지만, 일단 받아들이면 파괴적이다. 똑똑해지기는 매우 어렵다. 올바른 투자처를 찾아내고, 사업을 정확히 읽어내고, 미래를 어느 정도 정확하게 예측하는 것은 진정으로 어려운 일이다. 그런데 멍청하지 않기는 놀랍도록 쉽다. 그리고 똑똑함과 비멍청함 사이의 간극은, 수십 년에 걸쳐 복리로 쌓이면, 어마어마해진다는 것이 밝혀진다. 대부분의 투자자들은 더 똑똑해지는 데 에너지를 쓴다. 멍거는 덜 멍청해지는 데 에너지를 썼다. 결과가 모든 것을 말해준다. 그린은 이 방법을 꾸준히 적용해왔다. 그의 딸이 비트코인을 사야 하는지 물었다. 가격은 폭등하고 있었다. 모두가 돈을 버는 것 같았다. 참여해야 한다는 실질적인 사회적 압력이 있었고, 뒤처지는 것에 대한 두려움은 시장에서 가장 오래되고 가장 확실한 함정 중 하나다. 하지만 그린은 멍거의 질문을 던졌다. 형편없는 투자자들은 무엇을 하는가? 그들은 랠리에 빠지지 못하는 게 두려워 이해하지도 못하는 과열된 자산을 산다. 이것이 바로 그런 경우인가? 아마도. 어쩌면. 확신할 수는 없었다. 그가 확실히 아는 것은, 진정한 이해 없이 가장 뜨거운 것에 무턱대고 베팅하는 것은 전형적인 어리석음이라는 것이다. 그것은 어김없이 투자자를 곤경에 빠뜨린다. 그래서 그는 하지 않았다. 이 방법은 투자를 훨씬 넘어선다. 비참한 삶을 위한 멍거의 전형적인 어리석음 목록은 손익계산서와는 전혀 다른 모습이지만, 논리는 같다. 중독. 신뢰할 수 없음. 분개. 원한. 그리고 시기심—멍거는 이것을 일곱 가지 대죄 중 가장 어리석은 것이라 불렀다. 다른 여섯 가지는 적어도 가끔은 즐겁기 때문이다. 그린은 어느 날 저녁 뉴욕에서 위대한 투자자와 저녁 식사를 하고 훌륭한 와인 두 병을 마신 후 이 방법을 시험했다. 자정이 다 된 시각이었다. 기차역에서 집까지 7분 거리였다. 피곤했고, 자고 싶었고, 솔직히 괜찮다고 느꼈다. 하지만 그는 멍거의 질문을 떠올렸다. 여기서 멍청한 도박은 무엇인가? 내가 틀렸다면 어떻게 되는가? 그는 아들에게 전화해 데려다 달라고 하고, 차는 역에 두고 왔다. 이것이 실제로 작동하는 방법이다. 극적이지 않다. 계시 같지도 않다. 그냥 결정을 내리기 전에 잠시 멈추고, 바보의 수가 어떤 모습인지 묻는 습관이다. 가장 위대한 투자 그린은 25년간의 인터뷰를 하나의 환상을 품고 시작했다. 최고의 투자자들의 비밀을 배워 엄청난 부자가 되겠다는 것이었다. 그 환상은 어느 순간 사라져버렸다. 그는 억만장자들의 전용기와 궁전 같은 저택에서 그들과 함께 앉아, 그들이 갖가지 장난감을 즐기는 것을 지켜봤다. 장난감들은 어느 정도 즐거움을 주었다. 하지만 기대만큼은 아니었다. 돈은 그들에게 경제적 자유를 주었고, 그것은 진정으로 가치 있는 것이었다. 청구서 걱정에서 벗어나게 해주었다. 하지만 딱히 그들을 행복하게 만들지는 못했다. 그들을 행복하게 만든 것은, 25년에 걸친 수십 번의 인터뷰에서 한결같이, 너무나 뻔해서 그린이 거의 놓칠 뻔했던 것이었다. 관계였다. 그는 20세기 가장 탁월한 투자자이자 수학자 중 한 명인 에드 소프에게 물었다. 진정으로 풍요로운 삶이란 무엇이냐고. 소프의 대답은 즉각적이었다. 누구와 시간을 보내느냐가 삶에서 단연코 가장 중요한 것일 것입니다. 무엇을 소유했느냐가 아니다. 무엇을 이루었느냐가 아니다. 포트폴리오의 가치가 얼마냐가 아니다. 누구와 시간을 보내느냐. 그린은 이 안에서 놀랍도록 위안이 되는 무언가를 발견한다. 부를 무의미하게 만들기 때문이 아니라, 환상을 무의미하게 만들기 때문이다. 더 큰 숫자가 문제를 해결해줄 것이라는 꿈을 꿀 필요가 없다. 충분해질 때까지 기다릴 필요가 없다. 그냥 오늘, 사랑하는 사람들과 더 많은 시간을 보내려고 노력하고, 부족함에도 불구하고 조금 더 사랑하고 조금 더 친절한 사람이 되려고 노력하면 된다. 25년과 세계 최고 투자자 50명과의 인터뷰 끝에, 그것이 그가 가장 소중히 간직하는 교훈이다. 단순함. 빼기. 바보가 되지 마라. 그리고 결국, 당신과 같은 방에 있는 사람들이 영원히 복리로 불어나는 유일한 투자다. https://fluentinquality.substack.com/p/the-three-secrets-the-greatest-investors?utm_source=%2Finbox&utm_medium=reader2