SPX 옵션시장 컨닝 (2026-03-03)

1. V자 반등을 노리는 드라마틱한 상방베팅 심리는 없다

2. 그렇다고 극단적인 폭락 서사도 없다.

3. 기간구조는 백워데이션으로 전환했다.

4. 마켓 감마는 음의 감마 영역에 진입한 것으로 추정 (인트라 데이 매매에서는 추세추종이 유리해짐. 장기투자자는 해당 사항 없음)

결론

① 전쟁이라는 단어의 무게감에 비해 사실 별로 떨어지지도 않았음. SPX는 고점 대비 -5%도 안떨어짐.

② 그에 비해 내재변동성만 오바하면서 비싼 상황

③ 단기 폭등도 폭락도 어려워 보이는데, 이럴 때 외가 콜을 팔면 좋을 것 같은데 한국에선 선물옵션 말고 현물옵션은 매도 신규진입을 지원을 안하니... 아쉽