역사적으로 VIX 지수 고점은 바닥을 의미했다.

VKOSPI가 3/3 60.72, 3/4 107.7로 역대 최고치 갱신한 상태. 이전 최고점은 2008년 금융위기 때 60~70 정도 였다.

2월 들어서 급등 장세에서 VKOSPI가 40~50 사이를 오갔는데, 이 때는 상방으로의 변동성 때문에 내재변동성이 커져 있던 상황. 내재변동성 자체가 올라가는 상황이 하락 트리거와 만나서 시스템적인 투매를 불러일으켰을 것이다. 그리고 그것이 하루에 끝나지 않고 오늘 더 확대된 형태로 나타났을 것이다.

전쟁이 조기에 마무리 된다면, 펀더멘털에는 훼손은 없을 것이고 코스피 6000~6500 수준으로 V자 반등을 할 가능성이 있다.

전쟁이 길어지는 경우에는, 코스피 5000~5800 사이에서 박스권을 형성할 가능성이 있다.