시장에 대한 생각정리

최근 몇 달간 중국(글로벌 포함) 철강 마진이 반등했고, 2026년에는 다음과 같은 요인들로 마진 개선이 가속될 전망이다. 첫째, 중국 정부가 비효율 제철소에 대한 감축을 추진 중이다. 최근 과잉경쟁 억제를 위한 중국 정부의 정책적 의지가 강한 상태다. 둘째, 정부의 감시에 앞서 철강회사들이 선제적으로 생산을 대폭 줄이는 중이다. 셋째, 중국 내수 수요도 일부 회복됐다. 1~6월 자동차·기계 부문 주도로 내수 철강 소비가 4.3% 상승했다. 넷째, 중국 건설경기는 여전히 약하지만, 완제품과 원재료 모두 수출은 꾸준히 증가했다. 관세·무역장벽에도 유럽, 아시아, 중남미, 아프리카 등 글로벌 수요가 견고하다. 이 결과, 2024년 7월 30%에 불과했던 수익성 제철소 비중이 최근 60%까지 증가했다는 UBS 리포트가 나왔다. 이는 전년 대비 중국 철강산업의 강한 회복세를 보여준다. 중국 철광석 수입 증가는 브라질산 물량 확대에 힘 입었고, 7월에는 사상 최대치를 기록했다. ...