
앤서니 볼턴 - <시류에 거슬러 투자하라>

좋은기업, 나쁜기업 구별하는 법
기업의 10년 후를 생각해보기
거시적 변수(이자율, 환율 등)에 종속되지 않은 기업
중기적으로 현금 창출능력 여부+성장에 필요한 자본 적은 기업 선호
오랜기간(20년가량)의 지표(PER,PBR, EV/EBITDA 등 ) 관찰
주주명부와 내부자 거래 히스토리 확인
경영진 중시
이유가 분명할 때 투자하라
보유한 모든 주식에는 투자 근거가 분명해야 한다.
투자근거(Investment Thesis)를 일정 간격을 두고 주기적, 지속적으로 재검토 하는 과정 필요
본인의 근거와 반대되는 근거(Antithesis)도 찾아보기
남의 말을 듣지 말고 본인의 홈그라운드 이점을 살려라
주식은 항상 기업의 파편! 주식매수 결정 시 그가격에 기업 전체를 산다고 생각해라
매수한 가격을 잊고 투자근거를 체크해서 매도여부를 판단해라
성공하는 투자자의 기질
역발상투자(사람들이 덜 보유하고 인기 없는 주식 선호)
독립적인 사고 , 본인이 틀릴 수도 있다는 열린 사고 필요
성공적인 투자를 위해서는 독자적으로 생각하면서도 시장에 귀 기울이는 것, 두 가지의 사이의 균형필요
주식포트폴리오 구성하는 법
'초창기 마인드'의 포트폴리오 구성. 즉, 현금 100%일 때 이 포트폴리오와 비슷하게 구성할것인지 자문
포트폴리오의 위험은 개별기업 수준에서 발생하기 때문에 위험 관리도 개별 기업 수준에서 분석
투자는 실수와의 싸움. 맞출 확률이 55~60%면 훌룡하고 다섯 번 투자하면 두 번은 실패할 대비
매도 이유 3가지 : 투자근거 무력화 이벤트, 적정가치 도달, 더 나은 주식 발견
어떤 주식에 확신의 정도를 가늠해보기 위해 유사한 기업을 1:1 비교해보는 과정 필요
공격적 투자(새로운 잠재 투자처)와 방어적 투자(현재 보유 종목 유지) 사이 균형이 중요
투자 위험을 줄이는 방법
부실한 대차대조표는 나쁜 일이 일어나면 재난. 부채 비중에 주목
부채비중이 높은 기업에 투자하는 것은 스스로 빌린 돈으로 부채가 없는 기업에 투자하는 것과 같다.
부채수준뿐만아니라 실제 지불되는 순이자 금액도 체크
독점적 사업력 부족, ...