🇺🇸 인사이트 | 사모 신용이 제2의 서브프라임일까?

요약: 사모신용 쪽에서 신용 경색이 발생할 경우 은행도 동반 붕괴될 수 있는 시스템 리스크가 있다.

• 08 금융위기 이후 바젤3 등으로 대형 은행의 자기자본 규제가 강화

• 아울러 2023 SVB 지역은행 위기 및 연준 금리 인상으로 은행 대출 위축

• 중소/레버리지 기업 대출의 상당 부분이 규제의 사각지대에 있던 사모 크레딧으로 이동하면서 사모 시장이 현격하게 성장(2025년 기준 2조 달러 이상의 시장)

• 은행의 역할을 사모 신용이 대신한 것

• 하지만 사모 신용으로부터 대출을 받은 기업들의 기초 체력이 취약하다는 평가

• IMF는 이런 기업들의 절반 가까이가 잉여현금흐름이 마이너스라는 점을 지적

• 즉 기업들이 무너지면 사모신용도 무너질 수 있음

• 문제는 이 경우 은행도 안전하지 않다는 것

• 언뜻 생각하면 사모 신용의 붕괴가 ...