👀 시황 | 12월 FOMC 파월 발언 정리

*현재 1월 인하 확률은 20%, 동결 확률은 80%로 집계 중

고용

- 오늘 금리를 움직인 이유는 노동시장의 점진적 냉각 때문이다.

- 고용에 대한 하방 리스크가 커지면서, 최근 몇 달 동안 리스크의 균형이 바뀌었다.

- 노동시장은 역동성이 낮아지고 다소 약해진 모습이다.

- 노동 수요는 명확하게 약해졌다.

- 이용 가능한 증거에 따르면, 해고와 신규 채용은 여전히 낮은 수준을 유지하고 있다.

- 오늘 결정에는 상당히 폭넓은 지지가 있었다.

- 최근 몇 달 동안의 일자리 증가치는 약 6만 개가 과대계상(overstated)되었다고 본다.

- 즉, 월별 비농업고용이 실질적으로는 –2만 명 정도 감소했을 가능성이 있다.

- 노동시장이 다시 빡빡해져서 인플레이션을 끌어올릴 가능성은 그다지 높지 않다.

- AI가 고용 둔화의 일부 요인이긴 하지만 큰 비중은 아니다.

- 노동공급도 크게 감소한 상태다.

- 노동시장은 상당한 하방(악화) 리스크를 안고 있는 것으로 보인다.

- 모두가 노동시장이 약화되었고, 추가 리스크가 존재한다는 데 동의했다.

- 노동시장에 대한 우려가 없었다면 정책금리는 더 높았을 것이다.

- 금리가 중립 범위 내에 있다고 볼 때, 고용이 더 가파르게 악화될 것으로는 기대하지 않는다.

- 노동시장이 급격히 악화될 것이라는 징후는 아직 나타나지 않았다.

- 실업률은 0.1~0.2%p 정도 더 올라갈 수 있다.

- 최근의 금리 인하는 노동시장 안정을 돕는 역할을 할 것이다.

- 인플레이션은 약간 더 낮게 나왔다.

- 우리는 올해 관세와 무관한(non-tariff) 인플레이션에서는 진전을 이뤘다.

- 서비스 인플레이션이 내려가고 있다는 증거가 점점 더 많아지고 있으며, 상품 인플레이션은 전적으로 관세 때문이다.

- 현재의 ...