👀 시황 | 켄 피셔, 연준 의장이 바뀌면 투자자들은 걱정해야 할까?

2026년에 접어들면서, 파월 의장의 임기가 오는 5월 종료된다는 점을 모두 알고 계실 겁니다. 그러면 자연스럽게 이런 질문이 생깁니다.

"새로운 연준 의장이 통화정책을 정말로, 그리고 크게 바꿀 수 있을까?"

이 질문을 그렇게 던진다면, 답은 분명히 “그럴 수 있다”입니다.

가능성이 있냐고요? 네, 있습니다.

그런데 자주 일어나는 일이냐고 하면? 아닙니다.

이번에는 그럴까요? 솔직히 말하면, 모르겠습니다.

이렇게 생각해볼 필요가 있습니다. 연준은 이사회, 그리고 FOMC가 정책 결정을 내립니다. 그래서 중요한 질문은 새 연준 의장이 얼마나 설득력이 있느냐입니다.

위원들은 대체로 연준 의장의 말을 꽤 진지하게 듣기는 합니다. 하지만 그렇다고 해서 연준 의장에게 절대적인 통제권을 주는 것은 아닙니다. 연준 의장은 위원들을 설득해 움직이도록 해야 합니다. 아주 조금만 설득할 수도 있고, 아예 설득을 시도하지 않을 수도 있으며, 혹은 한 번에 밀어붙이려 할 수도 있죠.

하지만 보통 ‘눈사태식 밀어붙이기’는 잘 작동하지 않습니다. 투표권을 가진 사람들 각자가 이미 자신만의 견해를 가지고 있기 때문입니다. 설득하고 납득시키려 할 수는 있지만, 그렇다고 그들의 표결권이 사라지는 것은 아닙니다.

그래서 제 생각은 이렇습니다.

이번 미국 ...