<가치평가 마스터: '햄버거'편> 6번 퀘스트

◎ 학습내용

1. 기업의 가치평가를 위해서는 multiple를 계산해서 유사기업과 비교한다.

2. multiple로는 EV/EBITDA multiple를 비교하는 것이 일반적이다.

3. 이를 위해서는 다음 2가지 수치가 필요하다.

(1) (추정기간) FCFF를 PV로 할인해야 하는데, 애널리스트 추정치를 이용한다.

(2) 할인율로는 WACC을 사용하고, 무위험수익율을 따라 움직인다.

(3) (추정기간 이후) forward EBIDTA multiple 평균값을 이용한다

◎ 떠오르는 생각

내용이 다소 어렵고 정리가 안되는 느낌이다.

우선은 크게 두 가지만 머릿속에 넣어두고 학습을 이어나가보려 한다.

(1) 추정기간 동안에는 DCF법을 사용해서 계산하는 점

  1) 성장율: FCFF 애널리스트 예측치

  2) 할인율: WACC

(2) 추정기간 이후에는 Termnial Value를 영구성장모형을 사용해서 계산하는 점