당분간은 국장 투자에 대한 걱정을 줄여도 되는 이유. 소로스의 재귀적 구조가 형성되어 가는 중.

# 수요측면

- 퇴직연금: DC로의 전환비율 지속 증가(링크 참조)

- 부동산: 정부의 부동산 규제로 유동자금이 갈 곳 중 하나로 주식시장 선택될 확률 높음

- 국민연금: 국민연금의 국내 투자 비율 증가

- 개인신용잔고: 현재 수준을 유지/증가

- 정부정책기조: 법개정 지속(상법개정, 자사주 소각, 주가누르기 방지법, 배당분리과세), 국민성장펀드, RIA계좌 출시예고, 국장 투자 ISA계좌

# 실적측면

- 반도체, 조선, 방산, 바이오등 주요 섹터의 실적 성장세 높음. 특히 $삼성전자$SK하이닉스의 영업이익은 역대급을 넘어 역사적인 수준.

- 메모리/전력기기 병목(수요 폭증)

# 밸류에이션

- 금융, 건설 등 전통 섹터의 밸류에이션은 아직 높다고 보기 어려움

# 테마측면

- Physical AI: 제조업이 요구됨 $현대차를 중심으로 각광

# 리스크

- 코스닥은 고평가 종목다수