All asset rally vs Stagflation

어디로 향할까 궁금하다

70년 초중반 Stagflation 양상으로 가기에 유가 반등이 얼마나 일어날지 미지수다

거장들 포지셔닝을 고려하면 IT버블+70~80's All asset rally도 가능해 보인다

여러 경우의 수에 대한 확률적 교집합은 2-3% 인플레이션이 유지되는 가운데 FED가 대차대조표 확장을 추진하니, 디스인플레이션/디플레이션은 물 건너 갔다는 것

중간선거라는 정치적 이벤트는 재무부가 26년에도 단기채 발행량을 늘리고, FED가 단기채 보유량을 늘리며 재무부 발행만기와 보유만기를 맞추는 방향(=장기금리 안정)으로 향할 것 같다

10년물 금리 - 명목성장 < 0 의 실질금리 마이너스를 상반기까지 유지할 공산이 커보이는 큰 이유 중 하나

다만 상호관세 판결이 위헌이 되면 기존 관세와 투자액 회수는 어렵겠지만, Debasement 심리가 들끓지 않을까?

여러모로 귀금속 포지셔닝은 놓지 말아야겠다 싶다