원자재 리뷰 - 에너지 선물

에너지 선물 투자자 포지션 보고서

레거시 보고서 https://blog.valley.town/@amiresearch/post/67bb605b52b7fd63121b27a5

논레거시 보고서 https://blog.valley.town/@amiresearch/post/67bb467452b7fd63121a5998

에너지 - 투기 세력의 원유 매도 포지션 확대

지난주 금요일 원유 가격이 급락했다. ICE 브렌트는 2.68% 하락 마감했고, WTI는 올해 처음으로 배럴당 70달러 이하로 떨어졌다.

최근 유가 약세는 OPEC+의 공급 정책에 대한 불확실성이 커지면서 발생했다. 현재 OPEC+는 220만 배럴/일(b/d) 감산 중이며, 4월부터 점진적으로 공급을 회복할 계획이었으나, 연기 가능성이 제기되고 있다.

만약 연기된다면 원유 재고는 시장은 예상보다 타이트해질 것이며, 공급 증가를 요구하는 트럼프 대통령과의 마찰이 발생할 가능성이 있다.

최근 CFTC COT 리포트 데이터에 따르면 시장 심리가 악화되면서 WTI와 브렌트의 비상업적 (NonCommercial) 순매수 포지션은 각각 -22,000 / -30,438 계약으로 (Futures only 기준), 그중 헷지펀드 (Managed Money)는 -34,153 / -11,563 계약으로 순매도계약이 증가했다. 이는 롱 포지션 청산 혹은 새로운 숏 포지션 증가에 따른 결과로 해석된다.

특히 최근 130 영업일 상관관계가 WTI의 경우 헷지펀드 포지션과 0.57로 가장 높았고 / 브렌트의 경우도 투기포지션과 0.54로 가장 높기 때문에, 추후 투기포지션들의 매도계약 확대 여부가 유가의 방향을 결정할 것.

또한 무역 및 관세 우려, 러시아-우크라이나 평화 협상 등의 뉴스도 시장에 영향을 미칠 것으로 보인다.

난방유와 천연가스 역시 투기세력, 그중에서도 헷지펀드가 수급 주체인 반면 가솔린 (RBOB)에서는 확실한 수급 주체는 아직 보이지 않는다.