투자의 세 가지 진리

1) 확률편.

(1) 우리는 확률에 대한 절대적인 존중이 필요하다.

도박과 투자의 차이는 기댓값에 대한 존중에서 나타난다.

(즉, 기댓값이 +인지 아닌지 여부에 따라서 나타난다)

"왜 우리는 도박에 빠지는가?"

-> 변동성.

도박장에서는 50만원을 넣으면 0원을 줄 때도 있고 500만원을 줄 때도 있다. 저변에 깔린 확률이 가시적이지가 않기 때문에, Player들은 실수를 한다. 분명 Player의 승률은 50%가 되지 않지만, Player는 기댓값이 +라고 착각해 돈을 걸게 된다.

이 사례에서 Player가 운이 좋아 돈을 따면 도박장의 손해인 것으로 보인다. 그런데 어떻게 도박장은 계속 이길 수 있는 것인가.

이것은 Player가 계속 반복적으로 게임을 하기 때문에, 결국 이론적 확률에 수렴해 지기 때문이다. (실제로 도박장엔 시계가 없다.)

우리의 투자도 마찬가지다. 우리가 어떤 매매기법을 통해 꾸준히 사고 팔면 그 결과는 결국 그 매매법의 기댓값에 수렴하게 된다.

즉, ...