SOFR, IORB, RRP, EFFR과 그 관계에 대해 공부한 것

일반적으로 채권과 주식은 음의 상관관계를 가지지만 인플레이션 상승기에는 양의 상관관계를 가지게 된다. 과도한 인플레이션은 경제의 독이지만 디플레이션은 경제의 죽음과 같다. 적당한 인플레이션이 경제를 움직이는 원동력이 된다. 인플레이션으로 인해 현금의 가치가 줄어들지만 채무 역시 줄어든다. 때문에 대출 상승율이 인플레이션과 비슷하게 유지된다면 대출의 총 양은 늘어나더라도 성장과 물가가 증가하는 만큼만 늘어나기에 관리될 수 있다. CPI는 미국에서 발표하는 소비자 물가지수로 가장 중요한 인플레이션 지표 중 하나이다. CPI는 항목의 평균치를 측정하는 것이 아니고 각 항목마다의 가중치가 다르기 때문에 똑같은 수치라도 어떤 항목이 전체 수치에서 미치는 영향력이 큰 것인지 체크가 필요하다. 최근 연준에서 가장 중요하게 생각하는 물가지표는 개인소비지출물가지수PCE이다. CPI는 소비자 관점에서 조사를 하는 지표이고 PCE는 기업들이 정부에 제출하는 자료를 기반으로 하는 판매자 기반의 지표이다. 일반적으로 PCE는 CPI보다 낮은 수치를 보인다. 또한 PCE는 시차가 존재하며 기업들의 제출 데이터가 변경되는 경우 발표 후 데이터의 수정이 이루어지기도 한다.

초심자해설을 통해 공부한 기본적인 내용을 정리해본다. 양적완화는 연준에서 돈을 찍어내서 은행으로 공급하는 것이 아니라 시중 은행의 장기채를 매입해서 장기채 공급을 줄이고 그로 인해 장기채 가격은 올라가고 장기채 금리는 내려가게 하는 것이다. 장기 금리를 내려 시중 금리 하락을 유도하고 경기를 부양하는 것이 목적이다. 연준이 양적완화를 통해 시중 은행의 장기채를 매입하면 매입 금액은 지급준비금 계좌로 들어가게 되고 지급준비금 계좌가 늘어나게 되면 은행의 신용 창출이 늘어나서 시중의 유동성이 늘어난다. 코로나 이후 지급준비율이 0%가 되었다고 하지만 그래도 은행의 기본적인 신용창출 기능은 살아있기에 지급준비금의 규모는 신용창출의 규모에 비례한다. 따라서 지급준비금은 ...