[공급부족⚠️] 호르무즈 해협 '이중 봉쇄'로 실물 원유 대란이 본격화되고 있습니다. 미-이란 종전 협상 결렬 후 트럼프 행정부가 역봉쇄를 단행하며 이란 봉쇄와 겹친 이중 봉쇄 상태가 형성됐습니다. 북해산 포티스 현물 원유가 배럴당 148.87달러로 2008년 기록을 넘어섰고, 전쟁 전 해협을 통과한 마지막 유조선들이 4월 20일까지 도착 예정이어서 이후 서방 시장의 실물 공급 부족이 심화될 전망입니다. OPEC 3월 산유량도 전월 대비 27% 급감(2,080만 배럴)하며 코로나 이후 최대 감소를 기록했습니다.
[인플레📈] 핌코가 중동 전쟁을 '전형적 공급 충격'으로 진단하며 스태그플레이션을 경고했습니다. 성장 둔화와 물가 상승이 동시에 진행되는 가운데, 시장이 반영한 금리 경로보다 중앙은행들이 더 신중하게 움직일 것이라는 분석입니다. 베선트 미 재무장관도 "금리는 결국 내려야 하지만 지금은 기다릴 때"라며 연준 관망 기조를 지지했습니다. 미국 3월 CPI는 4년 만에 최대폭 상승을 기록했습니다.
[포지셔닝⚡] CTA가 역사상 최대 규모의 주식 매수 전환에 나서며 추가 상승 여력을 시사합니다. 골드만삭스에 따르면 CTA는 지난주 미국 주식 190억달러를 순매수했고, 향후 1주 flat 시나리오 기준 835억달러 추가 매수가 예상됩니다. 완전 숏에서 급격히 롱으로 전환했으나 아직 중립에 미달해 forced buying 여지가 상당하며, 헤지펀드 L/S 비율은 1.61로 5년 내 가장 베어리시한 수준이어서 리로딩 공간이 큽니다.
[금리📉] 케빈 워시 연준 의장 인준 청문회가 내주 열리며 금리 정책 방향에 대한 기대가 형성되고 있습니다. 트럼프 행정부의 금리 인하 압박 속에서...
