전 세계 정부들이 단기 차입을 적극적으로 확대하고 있습니다.

전 세계 국채 평균 만기가 8.8년으로 떨어져 2014년 이후 최저치를 기록했습니다.

각국이 확대되는 재정 적자를 메우기 위해 어음 발행에 더 많이 의존함에 따라 평균 만기는 2021년 이후 1.5년 감소했습니다.

이러한 변화는 특히 수요 약화에 따라 장기 채권 발행을 줄인 영국, 일본, 미국에 의해 주도되었습니다.

영국은 올해 장기 국채 발행량을 사상 최저 수준으로 줄인 반면, 일본은 초장기 국채에 대한 수요가 급감하자 단기 차입을 늘리고 있다.

또한 영란은행과 일본은행은 양적 긴축 프로그램을 지속하고 있으며 (QT), 이는 장기 부채 보유량을 실질적으로 감소시키는 효과를 가져옵니다.

전반적으로 이러한 전략들은 정부를 단기 금리 변동성에 훨씬 더 취약하게 만들고, 중앙은행이 금리를 인상할 경우 이자 비용을 증가시킬 가능성이 있습니다.