우리는 대한민국 원화(KRW)를 쓴다.
너무나 당연한 사실이다. 매일 물건을 사고, 월급을 받으며, 저축을 한다. 하지만 잠시 멈춰 서서 우리가 '당연하다'고 믿는 이 시스템의 근간을 질문해 본 적 있는가? "원화의 가치는 무엇이 보증하는가?"
우리는 흔히 '국력'이라고 답한다. 삼성전자가 반도체를 팔고 현대차가 자동차를 팔아 벌어들이는 힘, 그것이 우리 경제의 펀더멘털이며 원화의 가치라고 믿는다. 그러나 이것은 절반의 진실이다. 우리가 간과하고 있는, 혹은 애써 외면하고 있는 나머지 절반의 진실은 훨씬 더 냉혹하고 본질적이다.
그 진실은 바로 '미국 달러(USD)'다.
'국력'이라는 신화, '달러 보유고'라는 현실
우리는 원화, 엔화, 유로화 등 각국의 통화가 독립적으로 존재한다고 생각하지만, 현대 금융 시스템에서 모든 통화의 가치는 단 하나의 기준, 즉 '1달러당 얼마인가'로 측정된다. 미국 달러는 단순한 여러 통화 중 하나가 아니라, 이 시스템 전체를 지탱하는 '기축통화(Key Currency)'다.
여기서 우리가 가졌던 첫 번째 통찰이 시작된다. 한 나라 통화의 '힘'은 그 나라의 추상적인 '국력'이 아니라, 그 나라 중앙은행 금고에 쌓여있는 '달러(혹은 미국 국채)'의 양, 즉 '외환보유고'에 의해 결정된다는 것이다.
국력은 이 달러를 벌어들일 수 있는 '능력'일 뿐이며, 그렇게 벌어들인 달러가 '비축'되어 있어야만 비로소 '통화 안정성'과 '대외 신인도'라는 '힘'으로 발현된다. 외환보유고가 넉넉한 나라는 금융 위기가 닥쳤을 때, 비축한 달러를 풀어 자국 통화의 가치 폭락을 막아낼 '실탄'을 가진다. 반대로 이 실탄이 부족하면, 아무리 수출을 잘하는 나라라도 순식간에 무너질 수 있다. (1997년의 우리가 그러했듯이)
원화는 달러의 '위성 통화'인가?
