승현님, ETF(Exchange Traded Fund)의 구조 중 하나인 “Synthetic ETF” 또는 “스왑 기반 ETF”는 기본적으로 실제 기초자산(예: 개별 주식, 채권 등)을 직접 보유하는 대신 파생상품 계약, 특히 “Swap(스왑)“을 활용하여 지수 수익률을 복제하는 방식을 택합니다. 이러한 스와프 이용 전략이 가지는 대표적인 문제점들을 정리하면 다음과 같습니다.
1. Counterparty Risk (카운터파티 리스크):
실제 주식을 보유하지 않고 금융기관과 스왑 계약을 맺어 지수를 추종하기 때문에, 해당 스왑의 상대방(대개 투자은행 또는 대형 금융기관)이 파산, 유동성 위기 혹은 채무불이행에 처할 경우, ETF 투자자가 손실을 볼 가능성이 생깁니다. 즉, ETF 운용사가 보유한 것은 실물 자산이 아니라 상대방과 맺은 약정일 뿐이므로, ...