[거장위키] 켄피셔

투자 철학과 스타일

• 시장, 자본주의에 대한 신뢰가 바탕이 되어야 함

• 투자는 일종의 과학, 가설과 실험을 통해 검증을 거쳐야 함

• 투자자로서의 관점을 보다 넓혀야 함

• '역발상 투자자' 를 지향.
  소음을 포함한 양쪽 의견을 듣고 독자적으로 판단할 줄 아는, 반대로 가는 사람이 아닌 다른 길을 가는 사람

투자 전략 포인트

1) 슈퍼컴퍼니 찾기

• 성장 지향. 연평균 15% 이상의 성장을 이루어야 함

• 우수한 마케팅. 시장에 대한 이해

• 경쟁우위. 높은 시장 점유율

• 인사관리. 노사관계 양호

• 재무관리. 정기적 재무제표 리포트 및 재고 분석. 손익 계산. 인력 현황 관리.

2) 정량적 평가

• PSR(주가매출비율)
  - 기업의 매출액이 그 사업의 규모를 직관적으로 표현함
  - 매출이라는 요소는 다른 요소들에 비해 안정적
  - 기술주인 경우 PSR이 0.75 미만, 경기순환주인 경우 PSR이 0.4 미만 매수
  - 3이상 매도

• PRR(주가연구개발비비율)
  - PSR이 1이상 약간 높지만 PRR 이 5이하로 낮은 경우 새로운 제품을 발표하여 이익을 이끌어낼 수 있음
  - PSR은 낮지만 PRR이 높은 경우, 연구개발비 지출부족으로 미래 이익을 극대화하는 데 문제가 있을 수 있음

3) 연평균잠재이익률로 확률적 우위 높이기