장기적으로 보면 주식에서 나오는 수익이해당 기업에서 벌어들이는 이익보다 훨씬 많아지기는 어렵습니다.
자본이익률이 6%인 주식을 40년 동안 보유하면 처음에 할인된 가격에 샀더라도 수익률이 6%를 훨씬 초과하기는 어렵습니다.
반면 자본이익률이 18%인 주식을 20~30년 보유하면 처음에 프리미엄을 지급했더라도 높은 실적을 얻게 됩니다.
책 <찰리 멍거 바이블> 中
홍진채님의 강의에서도 같은 맥락과 내용의 이야기를 찾을 수 있다.
그리고 책을 통해 다시 찰리 멍거의 이야기로 들으니 감회가 새롭다.
이보다 멋지게 버크셔 해서웨이, 워런 버핏과 찰리 멍거의 투자 철학을 표현할 수 있을까 하는 생각이 든다.
훌륭한 기업을 적당한 가격에 사는 것이 얼마나 중요한 투자 의사결정인지에 대해 알 수 있다.
훌륭한 기업은 프리미엄을 지불하더라도 훌륭한 투자가 될 수 있다.
가격과 가치의 괴리는 여전히 중요하다.
그보다 앞서 고려해야 할 것은 훌륭한 사업과 훌륭한 기업을 정의하고 찾는 일이다.