커리어와 성적

• 애널리스트, 회계법인, CEO로서 금융계에서 다방면의 성공을 거두고도 Fundsmith라는 자산운용사를 설립하여 영국의 국민펀드 자리에 올려놓아 투자자로서도 대단한 성공을 이룸

• 마켓 타이밍을 하지 않고 대형주를 바텀업 방식으로 장기간 가치 투자하는 '누구나 따라할 수 있는' 포트폴리오로 장기간 시장을 아웃퍼폼

• 헷지를 전혀 하지 않고도 낮은 변동성으로 높은 수익률을 거둠. '하이 리스크 하이 리턴'이라는 명제에 대해 생각해볼 필요가 있다.

투자 전략: 퀄리티 투자

천국에 이르는 세 계단

1. 훌륭한 기업에 투자하라.

2. 비싸게 사지 마라.

3. 아무것도 하지 마라.

• 훌륭한 기업 vs 우량주 장기투자?

  • 흔히 말하는 망하지 않을 큰 대기업인 우량주와 테리 스미스의 훌륭한 기업은 다르다.

  • 장기투자라고 항상 수익을 가져다 주지 않는다.

• 비싸게 사지 마라?

  밸류에이션보다는 기업의 퀄리티가 더 중요

• 아무것도 하지 마라.

  행동을 취하지 않더라도 의식하고 계산하라.

주식의 속성

• 주식은 다른 자산과 다르게 복리 성장한다.

• 배당 후 재투자는 시장 가격으로 재투자하는 것이지만, 기업이 내부 유보를 ...