트럼프 행정부는 최근 주요 전자제품에 대한 상당한 관세 면제를 발표하여 주요 기술 기업들에게 반가운 소식을 전했다. 미국 관세국경보호청은 금요일 밤 늦게 중국에서 주로 조립되는 스마트폰, 컴퓨터, 서버 및 기타 기술 제품을 최신 수입세에서 면제한다고 발표했다. 이러한 면제는 이전에 발표된 중국 제품에 대한 145% 관세에서 크게 벗어난 것으로, 많은 기술 기업과 소비자에게 상당한 영향을 미칠 수 있었던 상황이 변화했다. 제품 면제 범위 이 면제는 광범위한 전자 제품 및 구성 요소를 포함한다. 전체 목록에는 컴퓨터, 스마트폰, 반도체 칩 및 평면 TV, 태양 전지, 플래시 드라이브와 같은 기타 기술 제품이 포함된다. 하드 드라이브, 메모리 칩 및 반도체도 제외된 제품 중 하나로, 기술 분야에 유리한 정책 변화를 나타낸다. 미국 관세국경보호청은 스마트폰, 노트북, 하드 드라이브, 평면 모니터 및 일부 칩과 같은 품목과 함께 반도체 제조에 사용되는 기계도 면제 대상이라고 명확히 했다. 이러한 광범위한 범위는 전자 공급망의 상당 부분이 관세 완화를 받도록 보장한다. 혜택을 받는 주요 기술 기업 Apple은 이러한 관세 면제의 가장 큰 수혜자로 보인다. 이 회사는 대부분의 기기를 중국에서 조립하며, 일부는 인도와 베트남에서도 제조하고 있다. 사용 가능한 데이터에 따르면 Apple은 제품의 80% 이상을 중국에서 제조하며, 여기에는 iPad의 80%와 Mac 컴퓨터의 절반 이상이 포함된다. 아시아 공급망에 크게 의존하는 Nvidia와 Dell도 이러한 면제로 상당한 혜택을 받을 것이다. Samsung, HP, Microsoft 등 미국 외부에서 전자제품을 생산하는 다른 주요 기술 기업들도 상당한 완화 효과를 보게 된다. 글로벌 반도체 산업의 주요 플레이어인 TSMC, Samsung 및 SK Hynix에 특히 유리할 수 있다.

켄 피셔의 유럽 주식 예측 켄 피셔는 최근 2025년에 유럽 주식이 미국 주식보다 더 좋은 성과를 낼 것이라고 예측했다. 그는 올해 글로벌 주식이 또 한 번 강한 성과를 보일 것—잠재적으로 20% 이상의 수익률—이지만 유럽 주식이 선두를 차지할 것이라고 본다. 이는 미국 주식, 특히 기술 주도의 성장주가 시장 성과를 지배했던 이전 몇 년과는 다른 중요한 변화다. 피셔는 이 잠재적 시나리오를 "전설적으로 드문" 것이라고 불렀는데, 이는 주식 시장의 3년 연속 큰 상승을 의미하지만 지역적 리더십이 달라진다는 점에서 그렇다. 그는 S&P 500이 괜찮은 성과를 보이겠지만, 2025년이 진행됨에 따라 유럽 시장이 더 우수한 수익을 제공할 것이라고 언급한다. 유럽 주식 우수 성과를 이끄는 요인들 여러 요인들이 켄 피셔의 유럽 주식에 대한 낙관적 전망을 뒷받침한다. 투자자 심리에 주목할 만한 차이가 있다—미국 투자자들은 자국 시장에 상대적으로 낙관적인 반면, 유럽 투자자들은 확실히 덜 낙관적이다. 이러한 비관론은 부정적 기대가 더 쉽게 초과될 수 있기 때문에 상승 기회를 만든다. 피셔는 유럽인들이 "너무 비관적"이라고 관찰하는데, 특히 트럼프 정책의 잠재적 영향에 관해서 그렇다. 그는 "유럽의 상황이 좋지 않지만, 현재 사람들이 예상하는 것만큼 나쁘지 않다면... 만약 상황이 사람들이 예상하는 것만큼 나쁘지 않다면, 주식은 상승한다"고 설명한다. 지역 간 밸류에이션 차이: 유럽 주식은 미국 주식에 비해 훨씬 낮은 멀티플로 거래되고 있다. 2025년 초 기준으로 유럽 밸류에이션은 공정가치 추정치보다 단 2% 낮게 거래되고 있어 본질적으로 공정하게 평가되고 있음을 시사한다. 유럽의 억제된 심리는 주식이 상승 서프라이즈를 맞을 준비가 되어 있는 반면, 미국 주식은 낙관적 심리 속에서 더 높은 허들에 직면해 있다. 시장의 구성: 미국 시장은 성장주와 기술주에 크게 가중치가 있으며, 이는 시장 가치의 40% 이상을 차지한다. 반면, 유럽 지수는 가치 지향적 주식과 전통적 섹터가 더 많다. 피셔는 2025년이 "가치가 성장을 이기는 몇 년 만의 첫 해"가 될 것이라고 믿으며, 이는 자연스럽게 유럽에 유리할 것이다. 성장을 위한 유럽 섹터들 방위 산업 방위 산업은 유럽 시장에서 가장 유망한 분야 중 하나로 꼽힌다. 최근 지정학적 발전으로 유럽 전역에서 전례 없는 군사 지출이 촉발됐다. 독일 방위 제조업체 라인메탈은 2025년에 주가가 100% 이상 상승하며 두각을 나타냈다. 이러한 급등은 독일이 국방비 지출을 대폭 늘리기로 한 결정에 따른 것으로, 차기 총리 프리드리히 메르츠는 군사력 강화를 위해 "필요한 모든 것을 할 것"이라고 약속했다. 프랑스의 탈레스와 이탈리아의 레오나르도 같은 다른 방위 기업들도 최근 85%의 상당한 상승세를 보였다. 은행 및 금융 서비스 유럽의 금융 부문은 2025년 1분기에 23% 상승하며 또 다른 최고 실적을 기록했다. 방코 산탄데르, BNP 파리바, ...