세스클라만의 안전마진

투자를 하는 이유는 당연히 이익을 얻기 위함이다.

하지만 당연히 이익이 무조건 얻어질 수 없는 것도 명확하다.

그럼 투자를 하면서 어떻게 해야 손해보지 않고 이익을 얻을 수 있을까에 대한 답을 세스클라만은 안전마진으로 설명한다.

안전마진을 얻기위한 방법

1. 내재가치보다 훨씬 낮은 가격에 매수

2. 비관론이 극심할 때 투자

3. 보수적인 회계 접근

4. 리스크 최소화

5. 단기적인 시장 변동보다는 장기적인 가치에 집중

이에 대한 비판으로

1. 해당 주식에 대한 내재가치를 정확히 계산하는 것이 어렵고

2. 안전마진을 지나치게 강조하다보면 적정 가격에 있는 좋은 기업을 놓칠 수 있으며

3. 최근에는 정보 접근성이 높아지면서 저평가된 기업을 찾기가 힘들고

4. 공포가 극심할 때 장기적으로 버티는 것이 심리적으로 어렵기 때문으로 정리된다.

세스클라만이 2024년 12월 기준으로 가장 많이 보유한 종목은

1. Ferguson Enterprises Inc (배관,환기,에어컨,소방 제공 유통업)

2. Restaurant Brands International Inc (식음료-팀홀튼,버거킹,파파이스,파이어하우스서브,인터네셔널 등)

3. Sunrise Communications AG (통신)

4. Humana Inc (헬스케어)

5. Willis Towers Watson PLC (글로벌 자문 중개 솔류션)
   
   

최근 투자 비중을 크게 줄인 종목

1. Liberty Global Ltd (광대역 통신서비스) - 비중

2. Fidelity National Information Services Inc (금융기술 제공) - 금액
   
   

왜 그 종목을 매도했을까?

1. Liberty Global Ltd : 2024년 실적발표 시 고객기반 감소 외 핸드셋 판매 감소로 상당한 매출 감소 보고, 선라이즈 분사?

2. Fidelity National Information Services Inc - 24년 5월 4일 특정 임원 이사가 증권사기 불법적인 비지니스 관행에 연루되어 소송을 당함