[Option Volatility and Pricing] Ch.6 Volatility (변동성)

Implied Volatility (내재변동성)

• Derived from the price of option (옵션의 가격에서 파생되어 나옴) : represent the market place's consensus of what the future realized volatility will be (시장에서 합의된 미래의 실현변동성을 나타내는 것이다)

• 내재변동성은 옵션가격이 변화하기에, 항상 변화한다(IV가 고정된 것이 아님. 기초자산이 변화할때마다 변화)

• 트레이더들은 내재변동성을 옵션의 상대적 가격을 비교하는데 활용한다. 즉, IV를 시장 옵션가격이 적절한지 아닌지(비싼지 싼지)를 가늠하는 기준으로 활용(뒤에 챕터에 상세내용 나온다니까 나중에 공부필요)

ex) 105 call $3.60, IV가 28.5%

100 call $ 5.40 IV가 27.51% 일때

IV가 낮은 100 call이 덜 비싸다고 볼수있다 (솔직히 이부분은 무슨의미인지 정확히 모르겠음. 옵션가격과 IV와의 관계를 정확히 공부해볼 필요)

• 트레이더들은 내내재변동성을 옵션가격인 것처럼 얘기함

• IV에 대한 예측은 틀릴 수도 있으므로, 추정한 IV가 낮다고 해서 반드시 옵션을 사야만 한다는 의미는 아님

• IV예측이 틀릴경우 매우 심각하게/중요하게 고려해야할 것임

변동성 중 중요한 2가지

1) The future realized volatility (미래에 실현될 변동성) : 옵션의 가치를 결정(determines the value of option)

2) The impiled volatility (내재변동성) : 옵션의 가격을 반영( a reflection of an option's price)

ex) high value & low price -> want to be a buyer

low ...