[글로벌매크로] 4회차 - 경제지표를 읽는 방법론 2

1강: 물가와 사이클

1. 물가 상승률 관련 경제 지표

-GDP Price Index: 가장 광범위한 경제지표

-PPI(생산자 물가지수): 생산자 기준의 도매가격만 반영된 경제지표로서 유통, 세금, 소매가격 및 부동산은 반영되어 있지 않음

미국 노동통계국에서 발표

-CPI(소비자 물가지수): 도시 소비자물가와 관련도 높은 일부 품목의 물가 변화를 가중평균하여 계산함

미국 노동통계국에서 발표

-PCE(개인소비지출 물가지수): GDP(C+I+G+NX) 계산법중 C(소비)만 측정하며, 모든 소비 품목 대상이라 대체재 구매도 반영됨

미국 상무부 경제분석국에서 발표

-코어 인플레이션(근원 물가지수): 식료품과 에너지 물가를 뺀 물가지수

식료품과 에너지 물가는 단기 변동폭이 크고, 국가의 물가상승 추세와 관련없는 경우가 잦음

-TIPS Breakeven Inflation Rate: TIPS(물가연동형 국채)는 TIPS 이자율+인플레이션율 만큼의 이자를 지급하는 상품임

따라서 시중국채 금리-TIPS 이자율=소비자들의 기대 인플레이션율임

2. 인플레이션의 원인

-생산과 소비의 불균형, 통화량의 증가 등이 모두 원인이 될수 있음

-1800~1945년은 금본위제때문에 달러가치가 금의 생산량에 묶여서 인플레이션이 크지 않았움

-1945년 이후로 미국이 금보유량보다 달러를 많이 발행하면서 인플레이션이 커짐

-금본위제도에서 신용화폐체제로 전환되며 중앙은행의 통화정책 영향력이 커지면서 경제사이클 변동성이 오히려 감소함

1. 중앙은행

-FED의 책무: 최대 고용, 적당한 장기금리, 안정적인 물가

-연준의 목표 인플레이션은 역사적으로 약 2%.

만약 0%를 목표 했다가 추정오차로 디플레이션이 오면, 소비자는 물가하락 기대로 구매를 유보하여 경제 악순환 가능성 있음

2%의 인플레이션과 2~3%의 생산성 증가로 4~5%의 명목 ...