20250417 BCA - 중국의 디플레이션 압력이 유럽으로 향하고 있다

세금으로 따지면, 기업은 세율이 더 낮은 지역으로 이동하여 초고세율을 회피할 수 있는데 이것을 조세 차익거래(tax arbitrage)라고 함.

관세에 대한 차익거래는 두가지 방식으로 행해짐.

첫째는 미국에 제품을 공급하는 기업의 경우, 관세가 낮은 국가로 기업을 이전하여 공급할 수 있음.

따라서 중국 제품은, 관세가 낮은 제 3국을 통해 미국으로 유입되어 높은 관세를 회피할 가능성이 있음

또한, 중국은 무역장벽이 낮은 시장으로 수출을 이전시킬 수 있음. 유럽이 그 타겟이됨.

중국은 이를 실현하기 위해 유럽 통화에 대한 환율을 떨어트려 유럽으로의 수출을 늘리고 미국으로의 수출 손실을 메우고 있음

위안화는 이미 유로화대비 10%, 스웨덴 크로나 대비 14% 하락한 상태.

이러한 상황이 전개되면 중국의 디플레이션 수출이 유럽에 도달하게 될 것임.

24년 11월 선견지명이 있는 영란은행은 트럼프의 관세가 유럽에 심각한 디플레이션을 초래할...