이민정책으로 노동 공급이 줄어들었으나 노동 수요도 같이 줄어들어 새로운 노동 시장의 균형이 생겨남.
파월은 그것을 '취약한' 균형이라 해석했음. 이러한 취약한 균형을 그대로 놔두면 대규모 해고와 실업률 급등이 나올 수 있다고 해석한듯.
이것을 시장이 '금리 인하의 신호로 볼지 vs 진짜 경기침체 신호인가'로 보냐에 따라 위험자산 시장은 반응이 달라질 것임.
오늘 시장은 좋은쪽 (전자)의 신호로 보았음
기본시나리오는 관세 인플레 영향은 일시적
종합하면, 관세에 의한 인플레 영향은 일시적이고, 노동시장이 낮은 수준에서 취약한 균형을 이루고 있기 때문에 놔두면 실업률 급등이 우려된다 로 해석할 수 있음.
예상했던 대로 평균 물가 목표제 AIT는 폐기를 시사했 -> 중립금리의 상승을 의미