베타: 포트폴리오의 벤치마크 대비 민감도
베타 = 벤치마크와 포트폴리오의 공분산 / 벤치마크의 분산
베타 > 1 벤치마크보다 변동성 크고, 방향성 동일
베타 = 1 벤치마크와 변동성, 방향성 동일
0< 베타 < 1 벤치마크보다 변동성 작고, 방향성 동일
베타 < 0 벤치마크와 방향성 반대
알파: 성과를 측정하는 지표
알파 = 실제 수익률 - (벤치마크 수익률 * 베타)
베타가 2인 포트폴리오가 있고, 벤치마크가 10% 수익 냈을 때, 포트폴리오가 25%의 수익을 냈다면
알파 = 25% - (10% * 2) = 5% 가 포트폴리오의 알파가 된다.
스마트베타: 베타 전략에서 알파 성향을 띄려는 접근법
전통적 패시브 투자 방식에서(베타) 다양한 요인을 통해 벤치마크를 초과(알파)하려는 접근법
기존 인덱스 구성 방식은 대부분 시가총액 가중
스마트 베타는 모멘텀 / 벨류 / 유동성 등의 스타일 팩터를 이용해 새로운 지수 구성
이를 통해 기존 벤치마크를 뛰어넘는 수익을 노리는 접근 방법