JP Morgan - 2025 outlook, the Alchemists

JP Morgan AM 의 Strategist 대표인 Michael Cembalest 의 2025 년 outlook 이 나왔습니다.

시황 이야기는 아니지만, 25년에 주의깊게 볼 테마들을 모아서 정리해봤습니다.

AI Adoption:

• CEOs/CIOs survey 결과, 80% 이상이 현재 AI 기술이 예상을 뛰어 넘었고 앞으로도 계속 AI adoption curve 는 더 진행될 가능성이 높음 (현재 adoption curve는 40% 정도임).

• 관건은 hyperscaler들이 과연 capex spending으로부터 positive ROI를 뽑을 수 있을지와 전력수급.

DOGE Quixote: the billioniaires quest to reduce the US government spending:

• 바이든 정부의 정책들을 몇개 뒤집으면서 cost saving이 일어나겠지만, DOGE 타겟에는 미치지 못할것

• 방위를 제외한 discretionary 예산은 이미 줄일 만큼 줄인 상황

• 메디케어가 앞으로 Weight Loss drugs (GLPs) 도 커버하면서, 일년에 예산이 몇조가 더 늘을 전망임. 즉, DOGE 가 줄이는 예산을 어느정도 ...