퀄리티 투자, 그 증명의 기록 - 2

감수사에서는 이 책을 다음과 같이 요약하며, 각 키워드를 곱씹어 가며 이 책의 주요 내용을 설명한다.

이 키워드를 중심으로 책을 읽어가면 좋을 것 같다.

가격 대비 가치가 높고 오랫동안 보유할 수 있는 높은 퀄리티와 회복 탄력성을 갖춘 소수의 대형 승자 기업에 집중투자하면 결국 우수한 투자 실적을 낼 수 있다.

가격 대비 가치가 높다

• "밸류에이션이 낮다고 해서 가격 대비 가치가 높지 않을뿐더러 밸류에이션이 높다고 해서 가격이 비싸지는 않다." (67장)

오랫동안 보유할 수 있다

• 테리는 펀드스미스가 중시하는 "훌륭한 기업" 지분을 갖게 됐다면 "영원히 보유"하길 희망한다 (65장)

• "모든 경우의 자본비용을 앞설 만큼 사용자본이익률(ROCE)이 높은 기업에만 관심을 쏟으면 된다"는 것이다 (18장). 이들은 "현금 창출 능력이 높고, 그 현금흐름의 적어도 일부를 사업을 키우고 투자의 가치를 복리 성장시키는 일에 재투자할 수 있는 기업이다." (16장)

• ROCE를 '훌륭한 기업'의 정성적 요건과 함께 ...