최근에 여러 기업에 대해 공부하면서 독과점적인, 강력한 해자를 보유한 기업이고 심지어 일부는 필수소비재의 성격을 가지고 있지만, 근본적인 마진의 문제, 즉 사업 모델의 문제로 생각만큼 퍼포먼스가 좋지는 않은 기업들이 있었다.

강력한 해자가 존재하는 기업은 생각보다 많다. 의외로 쉽게 찾을 수 있다.

그러나 해자의 존재가 강력한 수익을 보장하는 것이 아니다. 강력한 수익을 보유한 기업중에서 철옹성과도 같은 깊은 해자가 있는 기업을 찾는 것이 중요한 것이다.

애초에 저마진, 고자본 사업 자체가 강력한 해자중 하나일 수도 있는 것이다. 그리고 이런 기업은 사실상 채권처럼 꾸준하되, 텐배거, 100배주식이라 불릴만큼 어메이징하지는 않았다.

해자의 중요성 때문에 해자를 좇으면서 본질을 잃어버린 것 같아 다시 공부하면서 깨달은 부분이다. 투자에 대해서는 공부하면 공부할수록 새롭다.