투자로 인생을 바꾸려면 인생을 걸어라(피터케이님 책을 읽고)

주공남 시절 팟캐스트에서 보고 블로그글로만 뵙던 피터케이님의 책이 나와서 바로 보았다. 술술 잘 읽히는 초심자를 위한 실전 사례/마인드 관리 책이었다.

투자에서 가장 위험한 사람은 한 번도 틀리지 않은 사람이 아니라, 틀렸는데도 자신이 왜 틀렸는지 모르는 사람일지 모르는 사람이다.

시장은 늘 그럴듯한 이야기를 들려준다. 새로운 산업, 새로운 제품, 새로운 기술, 새로운 시대. 그러나 시간이 지나고 나면 그중 일부만 실제 매출이 되고, 그중 더 적은 일부만 이익이 되며, 더 적은 일부만 주가의 장기 상승으로 이어진다.

시나리오를 쓰고 투자하는...그 연습의 결과가 나오기까지는 약 2년이 걸렸고, 그 이전에 10년에 가까운 실패의 시간이 있었다. 그 덕분에 내 오답 노트는 아주 두꺼워졌다. 그러다 보니 한 가지는 분명해졌다. ‘이건 물릴 것 같다’는 감각이 생긴 것이다. 틀린 답을 너무 많이 써봤기 때문에, 같은 실수를 반복하지 않는 힘이 생겼다.

이 문장은 투자에서 경험이 어떻게 실력으로 바뀌는지를 잘 보여준다. 단순히 오래 했다고 실력이 느는 것은 아니다.

피터케이님도 약 10년은 수익 없이 손실을 많이 봤다가 한다. 주공남을 시작하고 네이버 카페를 만들어서 혼자 공부한 내용을 올리고 하면서 성장이 시작되었다고 함.

오래 복기하고, 오래 부끄러워해야 조금씩 나아진다. 시장에서 얻은 손실은 그냥 사라지는 돈이 아니라, 제대로 기록하면 다음 판단을 지켜주는 방어막이 된다.

투자에서 중요한 것은 “정답을 찾는 능력”보다 “오답을 제거하는 능력”이라는 생각을 했다. 좋은 투자자는 모든 기회를 잡는 사람이 아니라, 치명적인 실수를 줄이는 것부터 시작한다.

특히 성장주 투자는 늘 화려한 미래를 말하기 때문에 더 그렇다. 미래가 아름답게 보일수록, 그 미래가 실제 매출과 이익으로 연결되는지를 봐야 한다.

책에서 나오는 사례중 인터플렉스는 LCD에서 OLED로 넘어가는 구조적 전환을 보았고, 반도체 장비주에서는 삼성전자의 대규모 투자가 후방 기업의 발주로 이어지는 구조를 보았다. F&F 투자에서는 중국 소비 시장 현장에 가서 매장, 동선, 소비 패턴을 직접 보았다. 중요한 것은 “좋아 보인다”가 아니라 “돈이 어디서 새로 생기는가”였다.

투자는 추상적인 기대를 사는 게임처럼 보이지만, 결국에는 아주 구체적인 질문으로 돌아온다. 누가 돈을 쓰는가. 무엇이 새로 팔리는가. 그 매출은 반복될 수 있는가. 이익률은 올라가는가. 경쟁자는 따라올 수 있는가. 이 질문에 답하지 못하면, 아무리 멋진 스토리도 언젠가 가격 앞에서 무너진다.

재능보다 중요한 것: 매일 생각하는 사람의 공부 밀도

투자에는 재능이 필요하다는 말이 있다. 어느 정도는 맞을 수 있다. 그보다 더 중요한 것이 있다고 말한다. 바로 공부의 밀도다.

투자에 필요한건 재능이 아니라 공부의 밀도다. 확신을 가지기 위해 그만큼 파고든 것이다. 그 정도가 되어야 남의 말에 흔들리지 않는다. 그리고 남에게도 설명할 수 있다. 흔히 말하는 2분 요약, 핵심 투자 아이디어를 짧은 시간 안에 말로 풀어낼 수 있어야 한다. 더 나아가, 한 기업에 대해 어떤 질문이 들어와도 한두 시간은 충분히 이야기할 수 있어야 한다.

어떤 기업을 2분 안에 설명할 수 있는가. 반대로 어떤 질문이 들어와도 한두 시간은 이야기할 수 있는가. 이 두 기준은 서로 모순되는 것 같지만 사실은 같다. 깊게 아는 사람만 짧게 말할 수 있다.

얕게 아는 사람은 길게 말하지만 핵심이 없다. 깊게 아는 사람은 짧게 말해도 구조가 보인다. 매출이 어디서 생기고, 이익이 왜 늘고, 시장은 무엇을 오해하고 있으며, 내가 틀렸다면 어떤 지점에서 틀릴 수 있는지를 설명할 수 있다. 이 정도가 되어야 비로소 남의 말에 흔들리지 않는다.

여기서 김연아 선수의 비유도 인상적이다. 동작을 유튜브로 수백 번 본다고 해서 바로 빙판 위에서 구현할 수는 없다. 투자도 마찬가지다. 책을 읽고, 리포트를 보고, 강의를 듣는 것은 필요하지만, 그것만으로는 부족하다. 돈이 들어가는 순간 감정이 개입한다. 손실이 나면 논리가 흔들리고, 남들이 벌면 내 속도가 불안해진다. 그래서 투자는 머리로 배우는 동시에 몸으로 익히는 일이다.

투자도 그렇다. 실전까지 가는 데 보통 3년 이상은 걸린다. 그런데 대부분의 사람들은 그전에 포기한다. 공부는 하는데 계좌를 보면 엉망이다. 특히 시장이 안 좋을 때, 가장 많이 시장을 떠난다.

대부분은 실력이 생기기 전에 시장을 떠난다. 계좌가 먼저 상처를 입고, 마음이 먼저 무너진다. 그래서 3년을 버틴다는 것은 단순히 시간을 채운다는 뜻이 아니다.

시장이 나를 조롱하는 시간, 내가 틀렸다고 느끼는 시간, 아무리 공부해도 성과가 나오지 않는 시간을 견디는 일이다.

투자는 결국 버틴 사람에게만 다음 ...

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