실업률과 경기침체 우려 속 소거법으로 시장 읽기

경기침체 확인

1. 10년물 국채 : 장기국채 가격은 오르고 금리는 내림

2. CME의 Fedwatch : 금리를 높게 내릴가능성

* 경기침체 우려가 있어도 임금인상률이 내려오지 않으면 금리를 쉽게 내릴 수 없다

-> 경기는 나빠지고 완화정책도 펼 수 없으니 주가에는 최악

주가지수를 생각할 때 내재가치평가 모델중 고든성장모델의 식이 가장 좋다

* 적정주가 = 현금흐름 / (할인율 - 성장률)

경기침체 시 현금흐름은 나빠지고 인플레 우려가 있으면 금리영향을 받는 할인율은 변동이 적고

성장률은 낮아진다. 따라서 주가는 하락한다.

* 골드는 귀금속의 성질, 실버는 귀금속과 산업금속의 성질

골드/실버의 비율이 상승하면 산업금속이 약해져 경기침체가 우려됨을 예상가능

* 골드는 실질금리와 80% 역의 상관관계를 가짐

실질금리 = 명목금리 - 인플레이션