1. 조선업 개요
시장점유율
한중일 -> 전세계 수주,건조량 90% 이상
한국 -> 가스선(LNG,LPG,VLAC), 초대형 컨테이너선, 해양플랜트, 친환경선박 - 고부가선종
중국 -> 벌크선, 중소형 컨테이너선, 원유운반선 -> 가격 경쟁력 및 물량 우위
일본 -> 벌크선, LPG, 탱커, 컨테이너선 (그래도 아직 비중 꽤 높음)
이익: P(신조선가) * Q(수주) - C(후판가)
후판 - 두께 6mm 이상 두꺼운 철판, 건조 원가의 20% 차지
조선주 주가 상승 조건
높은 레벨 신조선가
안정적인 수주잔고
조선소 인력난 해결
매출인식
수주 사업 (주요고객 - 해운), 선박 건조 기간: 2~3년
매출인식: 수주를 하고 배를 건조하는 기간에 나눠 받음. 즉 매출화가 느림
요즘은 공급자 우위 시장 (수주 꽉참) -> 스탠다드 방식이 주로
조선/해운/철강 관계
주요 용어
GT(총톤수) : 선박 부피 -> 무게로 나타냄
CGT(표준환산톤수): GT에 선종별 적정 가중치 계수를 곱해 산출. 조선소 건조능력 측정.
DWT(재화 중량 톤수): 선박 가라앉지 않고 적재할 수 있는 최대 화물 중량
TEU: 길이 20피트 컨테이너 1박스 의미 -> 1000TEU는 20피트 컨테이너 1천개 실을 수 있는 선박
신조선가: 영국 '클락슨'에서 매주 발표하는 선박가격
슬롯계약: 도크 확보하는 사전계약
선복량: 배에 실을 수 있는 화물 총량
BDI: 벌크선 운임지수
용선: 배 빌리는 것
클락슨 신조선가
구하는 공식 공개는 되지 않음. 데이터도 너무 비쌈. 애널리스트분 리포트에 어느정도 의존.
벌크선 -> 탱커 -> 컨테이너선 -> LNG 운반선 순으로 신조선가 지수에 영향
벌크선 탱커가 워낙 물량이 많아서 더 많은 영향 줌
By SK증권 한승한 연구원.
신조선가 = 수익성(운임) + 잔존가치(중고선가) + 협상력(공급여력)
By 삼성증권 한영수 연구원.
2. 용도별 분류
1. 상선(Commercial Vessels)
1-1. 벌크션(산적 화물선)
철광석, 석탄, 곡물 같은 원자재를 싣는 배. 가장 큰 비중(25년 인도량 기준 36%)
대형벌크선(Capesize 이상): 철광석, 석탄 등 대량 원자재 운송
중소형벌크선: 곡물,비료,목재 등 화물 운송
1-2. 탱커
원유/석유/화학제품 등 액체 화물을 운송하는 선박
1) 초대형 원유운반선(VLCC) - 재화중량 20만톤 이상, 중동~아시아 장거리 원유 수송
