26/03/15 #삼성전자 매도 체크리스트

1) 업사이클 피크 신호(가격)

DRAM/NAND contract price가 MoM 기준으로 2개월 연속 하락 전환(또는 인상폭 급축소)

DDR5 강세가 DDR4/LPDDR로 확산이 아니라 ‘서버만 강하고 나머지 약한’ 형태로 좁아짐(폭이 줄어드는 게 피크 전형)

2) 공급 재가동/증설 신호(공급)

주요 업체들의 WFE(설비투자) 상향, 감산 해제/가동률 상향 코멘트

중국(YMTC/CXMT 등) 쪽이 “물량으로 가격을 건드리는” 정황

3) 중국 수요 신호(수요)

중국 스마트폰/PC 출하가 다시 꺾이거나, 채널 재고가 늘었다는 리포트가 동반

중국 내 AI 서버 투자(또는 로컬 CSP 투자)가 기대 대비 약하다는 정성 코멘트 증가

4) 클라우드 CAPEX 둔화 신호(수요)

- 하이퍼스케일러 실적콜에서 CAPEX 가이던스 하향/“최적화” 톤 강화

- 일반 서버/스토리지 투자(SSD/범용 DRAM)에 브레이크