[거장분석] 빌 밀러

빌 밀러 (철학적인 가치 투자자)

밀러의 투자 스타일은 5가지

1. 전통적인 가치평가 요소에 기반하여 사업의 잠재력을 평가

2. 긴 시간에 걸친 투자

3. 역발상 투자: 일반적으로 현재 시장 정서에 맞지 않는 기업과 산업에 투자.

4. 비전통적 투자: 과학 분야의 학술 및 문학 저널과 같은 수많은 비전통적 요소를 통해 새로운 관점으로 투자

5. 유연성: 제약을 두지 않는 전략을 통해 수익의 극대화를 추구.

종목탐색 : 투자란 기업을 사는 것. 사업에 가치가 있는 고민하고 기업에 투자하자

1. 해당 기업들은 시장에서 낮게 평가되는 경향이 있고, 어떠한 문제로 인해 이전 가격보다 훨씬 낮은 가격으로 거래되고 있음 이러한 문제는 일시적이며 해당 기업이 스스로 해결할 수 있는 문제들.

2. 해당 기업들은 그들이 속한 산업의 주도주!! 산업을 주도하는 힘은 기업에게 프랜차이즈 밸류(완벽 또는 거의 독보적)로 작용!!

3. 해당 기업들은 주주들의 가치에 관심이 있는 경영진을 보유. 이는 경영진이 사업을 진행하면서 올바른 결정을 내릴 수 있는 능력에 관한 것.

4. 해당 기업들은 투입한 자본 비용(cost of capital) 이상을 벌 수 있는 핵심적인 사업 모델을 가지고 있는것. 그에 따르면 자본 비용 이상의 수익을 내는 기업이 가치를 창조.

종목 탐색 요소

• 주가수익비율(PER)

• 현금흐름(cash flow)

• 잉여현금흐름 수익률

• 장부가액(book value)

• 각 사업부문별로 가치를 ...