연준의 피벗이 경기침체로 진입하는 시그널일까 에 대해 생각해보면,

경기 침체는 이미 지나간걸까 에 대해 생각해보면, 1. 경기 침체를 공식적으로 선언하는 기관은 ‘NBER’입니다.  2022년에는 공식적인 경기 침체 선언 기준을 발표하지 않았는데, 저는 그 이유가 "고용지표(실업률)"에 있다고 생각합니다. NBER은 일반적으로 실업률이 상승해야 경기 침체를 선언합니다.  그러나 1966년과 2022년에는 실업률만 상승하지 않았기 때문에 공식적으로 경기 침체를 선언하지 않았습니다. 왜 실업률만 상승하지 않았을까? 2. 이는 ‘화폐 환상’ 때문입니다. ‘화폐 환상’이란 사람들이 ‘실질 가치(물가를 감안한 가격)’로 생각하지 않고, ‘명목 가격’으로 생각하는 오류를 말합니다.  이러한 ‘화폐 환상’은 고용을 안정시키는 착각을 일으켰습니다. 이는 1) 기업 측면과 2) 가계 측면 모두에 영향을 미쳤습니다. 기업 측면의 영향으로는 2022년 명목 매출이 사상 최고치를 기록했습니다.  일반적으로 경기 침체가 발생하면 매출액이 감소하고, 매출과 이익이 동시에 감소하면 기업은 해고를 늘려 실적을 방어하려 합니다.  3. 하지만 2022년에는 사실상 경기 침체처럼 대부분 지표들이 둔화되었음에도 불구하고, ‘명목 매출’은 오히려 증가하는 일이 발생했습니다.  매출이 역사상 최고치를 경신하는데, 기업이 대규모 해고를 단행하는 ...