"내러티브는 사건의 순서와 배경, 등장인물과의 관계를 통해 정의됩니다. 우리는 금융 내러티브가 구조적으로 얼마나 비슷한지 파악하기 위해 금융 뉴스와 완전히 무관한 그림 형제의 고전 동화와 민담 모티프로 분석했는데, 1세기 전에 출판된 클리셰 구조가 WSJ 기사 속 폭락 내러티브와 동화가 83.4% 유사한 것을 발견했습니다. 이는 언론의 폭락 내러티브가 단순히 부정적인 펀더멘털을 나타내는 단어들의 나열이 아니라, 텍스트 이면에 고도의 내러티브 구조가 있음을 보여줍니다.

역사적으로 언론은 대중의 관심이 시장의 불안에 집중될 때 기사에 고도의 서사를 부여했고, 이 서사는 펀더멘털 차이와 무관하게 개인 투자자들의 폭락 예측과 믿음에 직접적이고 유의미한 영향을 미쳤습니다. 이야기는 희귀 재난에 대한 지혜를 부호화하여 다음 세대와 사회에 전달하는 가장 강력하고 기억에 남는 메커니즘이기 때문입니다." - Shiller et al.  |  Crash Narratives |  NBER 2022