많은 거장들중 켄피셔에게 가장 먼저 눈이갔다.

내가 읽은 몇권 안되는 주식관련책중에 ' 주식시장은 어떻게 반복되는가?' 라는 책의 저자이기 때문이고

현재 주식을 보유한 거장들중 최근 수익율이 괜찮은 편(시장수익율 정도이지만)이기 때문이다.

켄 피셔

투자 철학과 스타일

켄 피셔의 투자 철학은 자본주의와 자유 시장의 기능에 대한 근본적인 믿음에 기반합니다. ‘성장주 가치투자’의 창시자로 알려진 아버지와 여러 투자자들에게 영향받았지만, 그가 생각하는 가격결정의 유일한 요소는 공급과 수요입니다. 그에 따르면 시장의 모든 주식은 이미 그 가치가 가격에 반영되어 있기 때문에 피셔는 알려지지 않은 정보를 찾아내거나, 모두가 알고 있는 정보를 고유하게 해석하는 과정을 지향합니다. 1980년 주가매출비율(PSR)의 창시로 시작된 그의 투자철학은 1990년대 행동재무학(behavioral finance)을 본격적으로 다루며 완성되었고, 완성된 그의 투자 철학은 기존 주식시장에 만연한 편견들을 타파하는 저서들을 통해 보다 더 자세히 확인 할 수 있습니다.

투자 전략 해부

투자 전략 포인트 1: 슈퍼 스톡을 찾는 첫 단추, 빼어난 회사에 생긴 결함 찾기

켄 피셔의 투자 전략은 대부분 ⟪슈퍼 스톡스⟫에 언급되어 있습니다. 주식 시장에서 그의 전략은 슈퍼 컴퍼니와 슈퍼 스톡을 찾는 것에 집중되어 있습니다. 그에 따르면 가장 수익성이 높은 주식은 대중의 관심밖에 있지만, 빠르게 성장하는 젊은 기업들입니다. 이 기업들은 일정한 주기(cycle)를 가지고 성장하는데, 대개는 ‘제품 수명 주기(product life cycle, PLC)’와 연관되어 있습니다. 제품 수명 주기가 진행되는 과정에서 생기는 결함들은 투자자들에게 슈퍼 컴퍼니와 슈퍼 스톡을 찾는 단서를 제공합니다.

참조 - 제품 수명 주기

각 수명 주기에 따른 특징은 다음과 같습니다.

1. 개발단계(development): 시장 조사와 창의적인 아이디어를 통해 제품이 구상됩니다. 아직 제품은 만들어지지 않음에 따라 수익이 없는 단계입니다.

2. 도입기(introduction): 제품이 출시된다면 제품 수명 주기의 도입기에 들어서게 된 것입니다. 마케팅팀이 제품 인지도 형성을 위해 많은 노력을 하게 되고, 제품의 품질 보장을 위해 생산 일정에 차질이 있는 때도 있지만 결국 이익을 창출할 수 있는 충분한 물량이 확보됩니다.

3. 성장기(growth): 판매가 급속도로 증가하며, 제품이 많은 사람들에게 사용됩니다. 수요와 수익이 늘어나며 매출과 수익이 함께 늘어나게 됩니다. 많은 비용지출이 발생하는 시기이지만 그만큼 판매량이 증가하기 때문에...