Instacart(Maplebear) 메모

재무제표는 내 친구 퀘스트 9번 '글 작성하기'

살펴본 기업은 Instacart 서비스를 운영하는 Maplebear다.

나는 장기투자보다는 트레이딩을 주로 해왔기 때문에 기업 분석은 아직 난도가 높은 영역이다.

Instacart는 실제로 이용하는 서비스라 2024년 초쯤 한 번 매수를 고려한 적이 있다. 다만 어닝콜을 한 차례 듣고 주가가 하락하는 모습을 보며 확신이 서지 않아 하루 만에 정리했던 경험이 있다.

초기에는 서비스를 사용하며 아쉬운 점도 꽤 많았다. 장을 대신 봐주는 shopper들이 요청한 식재료를 빠뜨리는 경우가 종종 있었고, 이후 환불을 받는 과정도 다소 번거로웠다.

그런데 최근에는 이런 부분이 상당히 개선된 느낌이다. 인센티브 정책을 도입했는지 누락되는 품목이 눈에 띄게 줄었고, shopper 실수로 인한 환불 과정도 훨씬 간단해졌다.

그 사이 회사는 파트너십을 맺은 소매업체를 꾸준히 늘려왔고, 식료품을 넘어 UberEats와 협업을 통해 음식 배달 영역까지 서비스를 확장하고 있다. 탑라인은 꾸준히 성장하는 모습이지만 영업이익과 순이익은 비교적 정체된 상태다.

현재 주가는 과거 고점 대비 다소 조정된 구간에 있다. 향후 성장성에 대한 확신이 있다면 정성적 리서치를 진행한 뒤 진입을 고려해볼 만한 종목이라고 생각한다.