건이
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공부한 것을 정리하고 기록하는 공간입니다.
장기채 금리를 끌어올린 요인
실물경기와 인플레이션
국채 수급에 대한 우려
재무부 장기채 공급이 증가한다는 것은 그에 상응하는 수요의 증가가 없다면 가격의 하락을 의미
즉, 채권 공급이 증가하면, 채권 금리가 상승하고 채권 가격은 하락
총 발행액 – 만기도래액 = 순발행액
순발행액 증가 = 시장이 받아내야 하는 국채의 공급의 증가
양적긴축(QT) 진행하에는 달라짐
연준의 보유증권 관리계좌 SOMA는 양적완화기간 동안 큰폭으로 증가
연준은 QT를 진행하며 매월 만기도래하는 보유 국채에 대해 재무부와 만기 정산
재무부는 만기 정산에 대한 자금을 시중에 국채를 발행함으로써 조달. 즉, 유동성을 흡수하여 연준에게 만기 상환
용어
수동적 QT : 만기가 도래하는 증권에 한해서 재투자 하지 않는 방식(roll off)
능동적 QT : 보유 증권을 시장에 능동적으로 매각하는 방식
경기가 좋을 때 나타나는 베어 스티프닝 : 즉, 장기채 금리의 상승폭이 단기채 금리의 상승폭을 상회하는 모습