위클리 퀘스트 | 리노공업




위클리 퀘스트를 위해 VALC를 읽고 해당 분석에 대한 간략히 공부 및 생각을 남기려고 합니다.
리노 공업을 선택한 이유는 저도 오랬동안 투자한 기업이기 때문입니다.
IC 테스트 소켓 사업
반도체 칩을 테스트 장비와 전기적으로 연결해 불량을 가르는 핵심 커넥터 역할.
포고 핀, 실리콘 러버, MEMS/캔틸레버 등 다양한 접촉 방식이 있으며, 리노는 포고 핀 소켓이 주력.
파이널 테스트 소켓: 상온·실사용 환경에서 칩의 성능을 검증 → 정밀도가 핵심
번인 테스트 소켓: 스트레스 환경에서 초기 불량을 걸러내는 신뢰성 시험용 → 내열성·내구성이 핵심, 소모품이라 교체 수요 큼.
테스트 소켓은 AI, 5G, 자율주행, 전장화 확대로 수요가 늘고 있으며, 반도체 산업 활황을 보여주는 바로미터이자 소모품 시장임.
LEENO PIN(리노핀) 사업
반도체·인쇄회로기판 테스트 시 전기적 불량을 잡아내는 초정밀 탐침 소모품.
반도체 설계마다 규격이 달라 다품종 소량생산 역량이 중요하며, 접촉 신뢰성 요구 수준이 매우 높음.
기술 장벽이 높아 소수 기업이 과점, 리노핀은 사실상 업계 표준 브랜드 수준의 인지도와 시장 지배력 보유.
AI·자율주행·5G 확대로 반도체 테스트 수요가 늘면서 안정적인 성장성이 기대되는 사업.
초음파 프로브(의료기기 부품) 사업
초음파 진단기에서 신호 송·수신을 담당하는 핵심 부품으로, 영상 품질을 좌우.
반도체 테스트에서 쌓은 초정밀 가공·접점 기술을 의료기기 부품에 적용.
Siemens 등 글로벌 업체와의 장기 공급 관계를 기반으로 안정적·장기적인 수익원을 확보하며, 반도체 경기 변동성을 완충하는 역할.
영업현금흐름 전환 약화
최근 영업이익 대비 영업현금흐름 전환비율이 100% 아래로 하락.
운전자본 변동 중 매출채권의 큰 폭 증가가 현금흐름 악화에 ...


