Transmedics Group Inc 에 대한 수제 매도 리포트

(본 글은 매우 훌륭한 Valuation Challenge 예선 제출작을 보고 추가 분석을 진행한 내용입니다. 제출작 평가 및 심사에 지장이 있는 글이 될 소지가 있다면 삭제하겠습니다.)

안녕하세요, Moonlight를 개설하고 기업분석 관련 글을 처음 적어봅니다.

여느때와 다름없이 Valuation Challenge에서 흥미로운 기업들을 찾아 헤메던 중 제 눈길을 끄는 종목을 발견했는데, 이는 미국 전역에서 장기 이식 서비스를 제공하는 Transmedics라는 기업입니다.

훌륭한 분석글에서 해당 회사에 대해 잘 소개해주셨기에, 기업에 대한 상세한 내용은 분석글 링크로 대체합니다.

https://www.valley.town/events/valuation-challenge/analysis/6743dcaf128a1cc01f664fcb

거두절미하고 수제 매도 리포트....라고 거창하게 이름지은 글의 본문을 시작하겠습니다.

우선 이 기업에서 제가 흥미를 느낀 점은 아래와 같습니다.

• 사업이 매력적임

  • 고령화 추세로 인한 은퇴한 자산가들의 수요

  • 의료, 헬스케어 비용의 지속적인 상승

  • 미국 내수 기업으로 국제 무역 파편화의 영향 낮음

• 재무제표가 매력적임

  • 최근 몇 년간 매출 성장률이 세자리수에 달할 정도로 성장이 가파름

  • 최근 흑자 전환에 성공하며 주주가치 창출에 대한 기대 증가

    → 고성장 기업 주식의 전형

이러한 기업 주식의 매수를 고려할 때 향후 성장 가능폭이 어느 정도일지, 지속 가능할지 어림짐작이라도 해볼 수 있어야 한다고 생각합니다.

본 글에서는 아래 정보를 찾아봄으로써 TMDX의 매출 성장 가능폭에 대해 가늠해보고 현재 주가의 정당성에 대해 생각해보고자 합니다.

• 미국 전역 Heart, Liver, Lung 이식 건수

• 미국 내 Heart, Liver, Lung 장기 이식 비용

• TMDX의 현재 장기 이식 건수 및 경영진 목표

• TMDX의 현재 장기 이식 점유율

  → 향후 매출 성장 가능 최대치 산출

  → 이익률 가정을 통한 현재 주가에 대한 고찰

1. 미국 전역 Heart, Liver, Lung 이식 건수

https://unos.org/data/

위 사이트에서 미국 전역의 장기 이식 횟수를 조회할 수 있습니다.

매년 장기 이식 횟수가 증가하는 ...